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100年高考:財管與投資學
堦
折現率10%，所得稅率20%
考慮裝置X或Y兩種廢氣處理設備，假設其功能及品質相近，不帶來任何收入，該公司對
兩者並無特別偏好。X、Y設備的耐用期限各為4年及3年，期初裝置成本及各期營運費用
如下表所示：
年 0 1 2 3 4
X -$300萬 -100萬 -100萬 -100萬 -100萬
Y -$450萬 -50萬 -50萬 -50萬
若以「等額年金 (Equivalent Annual Annuity, EAA)」計算（以萬元為單位），應
選擇X或Y設備？（PVIFA10%, 3＝2.4869，PVIFA10%, 4＝3.1699）
解答:
4
X 設備:成本現值=300+Σ100/(1.1)t=617,EAA=617÷3.1699=194.6
t=1
3
Y 設備:成本現值=450+Σ50/(1.1)t=574.3,EAA=574.3÷2.4869=230.9
t=1
因 X 設備的等額年金成本較低,應選擇 X。
我的問題: 我想請問解答中的營運費用100&50為何不用乘上(1-稅率)呢? 我的想法是
雖然有100&50的費用支出，但費用可節稅，所以分子應該是80&40才對，不知錯在哪呢?
煩請高手解惑! 感謝!
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大大好，我知道是現金流，但我的想法是付出去50，節稅(現金流支出減少)10，所以合起來現金流付出40，不知想法哪裡有錯?
※ 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.229.120.220※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Examination/M.1435154926.A.84E.html
→ Orilla: 現金流 謝謝 06/24 22:32
推 goshfju: 我剛去翻了題目 他是寫現金流量 基本上你在算的東西 現 06/25 00:51
→ goshfju: 金流量都已經考慮過 06/25 00:51
→ goshfju: 題目給EBIT或稅後淨利 才要去調整 06/25 00:51
推 josun888: 我覺得原po這樣算是對的ㄟ 06/25 01:06
推 goshfju: 喔 我剛翻了下 上面是寫假設為稅後金額 06/25 01:15
→ goshfju: 原來你問題在後面 我剛沒仔細看 你考試就把過程寫上+解 06/25 01:16
→ goshfju: 釋 那樣ok啊 06/25 01:16
→ william2008: 喔喔好的，謝謝各位大大指導，也謝謝g大讓我知道怎麼 06/25 08:53
→ william2008: 作答比較好，感謝! 06/25 08:53