[新聞] 美股11年牛市告終？葛拉漢警告：市場正

原文標題： 美股11年牛市告終？葛拉漢警告：市場正見證美國的「狂想之旅」 原文連結： https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3579142 發布時間： 0623 原文內容： 〔財經頻道／綜合報導〕隨著通膨升溫、聯準會方針轉鷹，市場對股市崩盤的擔憂再起， 但迷因股的散戶似乎仍玩得不亦樂乎，這是否意味著美股正處於即將爆發的泡沫？金融歷 史學家兼投資公司GMO創辦人葛拉漢（Jeremy Grantham）近期受訪表示，長達11年的牛市 恐將終結，除了最基本的經濟環境因素，比特幣及迷因股的趨勢也可以說明這點。 《彭博》報導，隨著財政刺激措施效果逐漸減弱、經濟復甦勢頭趨緩，市場開始擔心股市 再走下坡，與此同時，勞動力短缺及供應緊縮仍是揮之不去的問題，通膨的恐懼也持續蔓 延至消費者。 報導稱，距離美股上次崩盤僅在1年多前，當時受到武漢肺炎疫情的影響，美股自高點下 滑近35%，隨後便出現歷史上最快的反彈。 葛拉漢在與彭博專欄的John Authers對談時指出，因疫情所導致的崩盤，與典型長期牛市 的終結截然不同，前者更像是1987年投資組合保險引發的技術性崩盤，都經歷過短暫打擊 及迅速復甦，「當然在（1987年）的黑色星期一後，標普500指數花了2年時間才回到原來 水平，但這次只花了5個月。」 但葛拉漢認為，過去12個月的美股走勢，象徵著長達11年的牛市走向結局。當前的泡沫跡 象無所不在，各種債務及利潤指標皆處於峰值，成交量也暗示著看漲情緒高昂，看漲期權 及場外低價股票的交易量均創新高。葛拉漢稱，除了債券、股票、房地產市場膨脹，大宗 商品價格也在飆升，上次見到類似情況是在1989年的日本，影響可想而知。 在流動性方面，多頭認為這是股市還有上漲空間的原因，但葛拉漢表示，儘管M2（廣義貨 幣）供應量的增長率仍高，但其最近幾週的增長率正以有史以來最快的速度下降，已從年 增18%降至年增12%。 作為泡沫歷史專家，葛拉漢指出，比特幣目前是最能詮釋網路泡沫時期那斯達克指數的資 產。當時那斯達克指數在泡沫爆發前6個月就先腰斬，即是對大盤的「完美警告」。 葛拉漢也點出主要成長股的跌勢，如特斯拉自2月觸及峰值以來已下跌了3分之1，今年稍 早風靡一時的SPAC熱潮，也自創紀錄高位下滑近25%。 對於散戶狂熱，葛拉漢也無好話可說，他表示：「對於迷因投資，這種認為某事值得投資 或值得一賭的概念，現在已變得稀鬆平常。這完全是對實際投資的虛無戲謔，大家看著吧 ，這就是有史以來最大的美國狂想之旅。」 心得/評論： #價值投資 價值投資者手上通常有一堆現金在隨時等著入場 崩盤對他們來說是喜訊 甚至說他們主動放棄牛市的收益來追求熊市時期的表現都不為過 不賠就是賺 小賺滾多就是大賺 就看他哪一次喊對吧? -- 那是Benjamin Graham 早已過世 巴菲特今年都90了好嗎
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→ ZunYin : 末日博士 06/23 14:23

→ Hbodo : 每日任務（1/1） 06/23 14:23

推 air10473 : 他去年喊到今年，上半年都結束了還在喊 06/23 14:24

推 mecca : 又是這貨 兩三週喊一次 06/23 14:24

→ ZunYin : 別人樂觀他悲觀 葛拉漢大砍美股多單 2020/06/05 06/23 14:24

→ ZunYin : 真的小丑皇耶 喊一年了 06/23 14:24

→ eipduolc : 這一年多營收都成長然後你覺得是史上最大反彈 06/23 14:25

→ ketter : 每個月喊一次，總有一個月會中 06/23 14:26

→ Altair : 他幾乎一季喊一次了吧 06/23 14:26

推 mongjhesie : https://i.imgur.com/2rhuYdc.jpg 06/23 14:26

推 aresting : 樓下支援葛拉漢喊崩編年史圖 06/23 14:26

推 pomelo168168: 嘎拉漢 06/23 14:29

推 mz004912 : 葛拉漢不是巴菲特的師父嗎？他說的有一定道理吧？ 06/23 14:32

推 tomy10417 : 資產不多的年輕人最開心 06/23 14:33

→ tomy10417 : 價值投資遇到崩盤還是會賠很多 06/23 14:33

→ bearian : 崩了叫我...... 06/23 14:37

噓 Akitsukineko: 老不休 看是他先死 還是霉骨先崩 06/23 14:39

推 q1mail : 被尬爆了吧 06/23 14:57

推 x8051rva : 狂他老木XD 06/23 15:03

推 nangaluchen : 老巴師父30幾歲經歷經濟大蕭條 怎可能還活著 06/23 15:08

噓 victorytim : 每天喊不累嗎 06/23 15:16

推 OGCptt : 葛拉漢，又是你！ 06/23 15:19

噓 Severine : 又是這咖 06/23 15:20

推 Edco : 每天喊 總有一天會喊對 06/23 15:21

→ pepeengle : 誘萊遍崆了！ 06/23 15:42

噓 js70864444 : 小丑又出來了 每個月都這只是剛開始 06/23 16:02

→ asing1001 : 又來蹭版面 06/23 16:07

→ laechan : 嘛 https://i.imgur.com/jNX1t9J.jpg 06/23 17:28

推 iifz32 : 亂喊總有一天喊對阿ㄏㄏ 06/23 18:43

推 j5924524 : 每年都喊... 06/23 19:45

→ timmy966 : 美指創新高就出來喊一下，早就被軋到失智了 06/23 22:28