看板Foreign_Inv
1.原文連結：ETF折溢價金管會畫3%紅線 避免市價與淨值落差過大
2.內容：
國人瘋指數股票型基金（ETF），近一年ETF總規模暴增逾兆元，引金管會關注。金管會昨
（7）日指出，ETF有市價和淨值，兩者理應愈貼近愈好，一旦出現折溢價超過3%（指市價
高於或低於淨值3%）將列為內部警示指標。
據金管會規劃2024年四大面向、八項ETF精進監理方向中，也將針對ETF折溢價研議強化管
理措施。
截至昨日下午5時止，溢價超過3%者僅一檔隸屬期貨ETF的期街口布蘭特正2，成交價是
16.42元，預估淨值是15.93元，溢價幅度是3.07%。
金管會官員坦言，ETF是複製指數表現，若是追蹤差距（TD），則是看ETF報酬率和其追蹤
的指數標的報酬率，兩者要愈貼近愈好。
其次，ETF有市價和淨值，理應這兩者也需要愈趨近，金管會內部監控是否有異常狀況「
折溢價3%是一個監控參考值」。
據了解，目前投信業會針對
單日國內ETF超過1.5%、海外ETF超過3%時，要申報溢價原因。
官員解釋，ETF是在次級市場買賣，因此會有市價與淨值兩種價格，ETF在次級市場交易價
格是由次級市場供給及需求決定，可能不同於淨值而產生折價或溢價情形。若交易價格高
於淨值，為溢價，若交易價格低於淨值，則為折價。倘若溢價幅度太高，根據市場調節機
制，市價最終會往淨值靠攏，換句話說，買到高溢價ETF的投資人就容易因溢價收斂造成
虧損。
官員也說，一般而言，高折價情況較少見，通常出現折價，市場買盤就會進去讓折價縮小
；過去溢價ETF較多，投信業者就需對外說明。
為何會出現溢價情況？官員解釋，通常可能是因為跨時區的問題，例如跨國投資ETF，有
時差關係，沒有即時反應美股交易市場狀況，導致隔了一、兩天，會出現淨值和市價差異
較大情況，一旦克服時間差後，市價就會趨近淨值。
據金管會截至今年9月底統計，全市場共有237檔ETF掛牌交易，規模超過3.2兆元，年增
1.1兆元或52%，顯示國人瘋ETF盛況。
證期局副局長高晶萍說，ETF商品種類多元、屬性與風險也不同，例如訴求高配息頻率的
ETF，可能需承擔較高的交易和配息成本；又如期信ETF、槓桿或反向型ETF屬策略交易型
產品，具有槓桿操作及反向操作風險，其投資盈虧深受市場波動與複利效果影響，投資人
需留意風險。
訴求以股息率作為選股指標之高股息ETF，可能比較適合需要有定期取得現金流的投資人
；而訴求ESG、成長潛力的ETF，則適合投資人以長期定期定額方式買進。
3.心得/評論(必需填寫)：
個人覺得風聲大雨點小
難不成金管會要三不五時請券商喝咖啡嗎
熱門一點網紅推薦ETF常常在折溢價的
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※ 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.42.177.73 (臺灣)※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1699452096.A.93E.html
推 howow: 趕快去當沖啦，存etf沒稅收啦 11/08 22:06
→ cityport: 要喝咖啡的是投信..不會是券商 11/09 02:14
→ flypenguin: 這是不是搞錯方向，不是應該鼓勵法人介入縮小價差嗎 11/09 10:35
→ bnn: 沒啦 這篇是說追蹤誤差過大 造市商要寫報告說明為啥不追蹤 11/09 11:44
→ bnn: 除了那幾隻發行達上限還在跑增募流程的 都嘛是造市商在打混 11/09 11:45
推 isaacwu974: 都知道折溢價是二級市場交易造成的了，為什麼要投信 11/09 12:56
→ isaacwu974: 業者出來解釋？投信業者也不能要求交易雙方不得掛高 11/09 12:56
→ isaacwu974: 價買賣呀。 11/09 12:56
推 ErnestKou: 造市要處理好啊，006203造市那麼爛 11/09 14:23
→ ErnestKou: 反觀規模更小的0057 11/09 14:24
推 sp063439: 以前繳了不少學費給石油正二才學會溢價... 11/09 17:01
→ elven: 除了ETF造市很混，權證的造市也很爛，標的價格波動時，造 11/09 19:39
→ elven: 市商就抽掉，要抄底沒的抄，要出脫沒的出。 11/09 19:39