看板Foreign_Inv
我覺得您現在對duration的理解和我以前一樣
我本來以為duration就是像您說的 債券未來現金流的加權平均
例如1年zero coupon的duration就是1這樣
後來我發現這叫做Macaulay duration
effective duration的正式定義則是債券價格對利率變動的敏感度
利率上升1%，債券價格會跌X%，X就是effective duration
在一般債券的情況下上述二者好像很接近，所以我才會搞混
浮動利率債券的到期時間可能是1年，也就是平均而言現金流會在1年後發生，
但effective duration的定義是看利率變動對它價格的影響，對浮動利率債券來說就是0
:
: 大家好
: 最近因為想要短時間的存美金
: 在看了daze大大的建議後開始研究TFLO
: 但因為是投資新手所以不太懂這兩個名詞的差別
: 1.到期時間（weighted average maturity）
: 2.存續期間（effective duration）
: 不確定中文是不是這樣翻譯...
: 上網查到的結果是
: avg. maturity是債券到期時間的加權平均
: 也就是說持有40%一年到期跟60%兩年到期的債券
: 算出來的avg. maturity 會是1.6年
: effective duration則是考量不同給的年份的coupon
: 以及最後支付的債券面額經過利率折價之後的年加權平均
: 看起來債券受利率影響主要好像是看effective duration
: 而effective duration好像只在zero coupon bond會剛好於avg. maturity
: 否則正常情況上算出來都會稍微短個幾年
: 但我不懂的是為什麼TFLO有辦法avg. maturity 是1.09年
: 然後effective duration接近0.00年（i share網站數據）
: 如果持有的債券要一年才能到期
: 為什麼有辦法價格幾乎不受到Fed利率影響？
: 又是怎麼算出折價後加權平均是0.00年的
: 因為我知識量不足實在是想不透
: 因此想請問板上的各位大大
: 謝謝各位
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※ 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.136.42.64 (臺灣)※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1669300347.A.61C.html
推 a6943kght: 補充一下，因為是買基金才有機會組成接近0存續期間的et 11/25 10:18
→ a6943kght: f，否則若以美國的FRN存續期間應該會是（1/4）4是一年 11/25 10:18
→ a6943kght: 的配息次數。有誤請Daze或其他大大指導 11/25 10:18
推 daze: 不是。FRN的存續期間還是接近0。 11/25 11:50
推 a6943kght: 我的理解是FRN的存續期間計算=1/配息次數（以年來看） 11/25 12:17
推 daze: FRN的配息，是用上一週的3個月期債券拍賣的成交利率當基準利 11/25 13:50
→ daze: 率。 11/25 13:51
→ ericssonlahm: 的確我原本以為跟daniel大你的定義一模一樣。謝謝 11/25 22:16
→ ericssonlahm: 你的回覆，我現在知道我是在哪裡搞錯了。 11/25 22:16