[新聞] 華爾街日報：中國經濟步入放緩 40年飛升

來源：中央社 譯者：陳亦偉 華爾街日報：中國經濟步入放緩 40年飛升期恐告終 2023/8/21 14:14（8/21 17:00 更新） （中央社紐約20日綜合外電報導）過去40多年中國藉基礎建設帶動經濟的模式帶來非凡增長 ，如今隨地方債台高築、企業頻爆雷與消費不振，這段經濟飛升期恐告終，中國可能步入成 長放緩的新紀元。 「華爾街日報」指出，自從1978年中國推動「改革開放」以來，根據世界銀行（World Bank ）統計，這段時期中國的人均收入增加25倍，讓超過8億的人脫離貧困，佔全球總脫貧人數 的70%以上。 然而這套追趕西方的經濟模式如今遇到瓶頸。目前中國各地方政府的債務高築，許多地方的 橋梁、機場閒置，數以百萬計的公寓淪爛尾樓，投資回報驟減。 經濟學家估計，如今中國需投資約9美元才能產生1美元的國內生產毛額（GDP）增長，10年 前是不用5美元，而1990年代更是3美元多一點就能辦到。 據新加坡國立大學東亞研究所長郝福滿（Bert Hofman）說法，民營企業的資產回報率已從5 年前的9.3%降至3.9%，國有企業回報率則從4.3%降至2.8%。 私人投資疲軟和出口萎靡，地方官員們表示他們別無選擇，只能繼續貸款和建設來刺激經濟 。但因像碧桂園、恒大等房地產巨擘相繼出現財務危機爆雷、連國資房企遠洋集團也驚現巨 額虧損，銀行轉趨收緊借貸，經濟情勢形成惡性循環。 持續靠貸款與建設來刺激經濟的地方所在多有，據國際清算銀行（BIS）的資料，各級政府 與國有企業的負債，已從2012年佔中國GDP不到200%，攀升至2022年的將近300%，債務程度 超過美國。負債大戶多為地方城市。 中國媒體指出，海南省的儋州市斥資550萬美元興建一座高鐵站，卻因旅客需求度過低，完 工後一直沒啟用；地方政府稱單日客流量不足百人，開站運營恐虧損嚴重，目前尚在尋求解 決方法。 人均GDP不到7200美元的貴州省是中國最窮省份之一，省內卻有1700多座橋梁及11座機場， 接近北京、上海、廣州、深圳4大城的機場加總。貴州省2022年底的未償還債務估計達3880 億美元，今年4月不得不向中央求援。 鑒於中國出生率下降、與美國等西方的地緣分歧加劇不利投資和貿易，經濟學家們如今覺得 中國正步入成長放緩的紀元，而不是短期的經濟疲軟。 國際貨幣基金（IMF）預測，中國未來幾年的GDP成長可能都不到4%，相較過去40年的成長幅 度連一半都不到。設於倫敦的經濟研究機構凱投宏觀公司（Capital Economics）預測，中 國的成長趨勢將從2019年的5%下滑至3%，但2030年只剩2%左右。 若照這種經濟成長率，中國將難以達成習近平2020年所設「經濟規模到2035年結束時翻倍」 的目標，不但難以從中等收入新興市場晉身為發達市場，也意味中國恐永遠無法超越美國成 為世界最大經濟體。 若北京當局不展開更積極的刺激措施、不拿出有效舉措讓民間部門勇於投資或消費，一些經 濟學家認為中國的經濟減速可能會重蹈日本1990年代以來所經歷，變成長時間的停滯。 哈佛大學經濟系教授羅格夫（Kenneth Rogoff）表示，中國經濟崛起與許多其他亞洲經濟體 在快速城市化時期所經歷的情況相似，也與像德國等一些歐洲國家二戰後對基建重大投資帶 動經濟成長的情況類似。 與此同時，中國數十年過度建設則很像日本上世紀80年代末和90年代的基礎建設熱潮，導致 過度投資。此外，中國的勞動力正在萎縮，生產力下滑。按郝福滿分析，上世紀80年代到20 00年代初，勞動生產力約佔中國GDP增長的1/3，但在過去十年，此一比例已降至不到1/6。 許多過去關於中國經濟崩潰的預測最後證明是錯估。當前中國蓬勃發展的電動車和再生能源 產業被視為能主導市場，與美國的地緣緊張也可能激勵中國加速在AI和半導體等技術方面的 突破，開闢新的成長途徑；但經濟學家仍認為中國面對的是一更具挑戰性的階段，過往促進 成長手段能帶來的效益正在遞減。 經濟學家們認為，解決中國經濟困境最顯著的方法是中國轉型改走消費支出與服務業，這有 助創造出類似歐美這種更為平衡的經濟。根據世界銀行資料，中國的家戶消費僅佔GDP約38% ，美國則為68%左右。 但這種轉變有賴中國政府鼓勵民眾花更多、存更少，姑且不論這需擴大中國相對薄弱的社會 安全網，提供更多的健康保險和失業救助，美式消費習慣一向與中國傳統觀念有別，北京當 前也不大可能犧牲與美國競逐所需的高科技產業升級。（譯者：陳亦偉） https://www.cna.com.tw/news/aopl/202308210124.aspx -- https://i.imgur.com/RfsX3CZ.jpg --
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噓 ggian123: 又在造謠了 58.114.224.216 08/22 16:23

→ magamanzero: 的確 正確只有2x年 60.248.126.193 08/22 16:27

→ magamanzero: 4x年前 那邊台商才剛開始 什麼成長 60.248.126.193 08/22 16:28

推 wingdragon: 見識過那種封城作法，誰敢不儲蓄？ 49.215.21.117 08/22 16:28

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