[請益] 關於再平衡中債券部位的操作

各位前輩好 我是一個剛投入資產配置領域的新手 關於資產配置中的[再平衡] 已經先拜讀過本版之前的文章 我先提出我對於[債券]部位配置的一點看法 更進一步 我定義這裡的債券為最具安全及避險角色的[美債] 捨棄其他投資級債券 不少前輩都認為過度的再平衡很容易變成買低賣高的交易行為 未必能獲得更高的收益 甚至建議應該用[時間]而不是[偏離程度]來做為再平衡操作的依據 這部分如果是股票的話我完全同意 因為股票長期看來整體趨勢是向上 這跟人類經濟發展跟技術精進有關 這已經不需要討論 但是[美債]我就覺得有討論空間 因為債券的價值有其極限! VGIT自2010年的淨值走勢 美債因其面值特性 所以雖然會有短期的波動 但是其淨值會維持在一定的波動範圍之內 與SP500整體趨勢向上不一樣 回到資產配置中所謂的[避險] 我認為如果你不選在美債部位淨值上升時賣出 那這個避險是毫無意義的 你等於是買了一個不會出險的保險 因為這個所謂的避險部位如果你選擇的是持續持有 他所帶來的避險作用將會隨著淨值波動而[消失] 唯有將它在上漲時分批賣出 等到它恢復淨值後再逐步買回 才真正有[避險]的效果 (大家總不會是用美債的利息來避險吧?) 這與一般的買低賣高操作的不同是在於我們對於[美債]的高度信任 (若你質疑美債的安全性 那世界上沒有安全的資產了) 美債這個資產雖然有債券利息給的殖利率 但是長期看來根本沒有資本利得 (因為他是一個上下於平行基準線的波浪) 既然長期持有沒有資本利得 就不能用成長股或優質股buy and hold這種方式 而是應該在波浪高端賣掉部分 波浪低端慢慢回購 (前提是美債真的安全 除非你質疑美債的安全性) 而非如同一般股票部位的操作 (股票長期往上 美債平行) 也就是我的結論是再平衡的操作裡面 股票部位的操作可以是[時間]操作 (類似定期定額這樣 可以消除很多人為因素) 而[美債]則應該用[偏離程度]操作 美債高價時的資本利得 可以暫時持有現金也可以投入股市 重點是美債如果你不用偏離程度操作 它就不具有避險作用 以上的討論都是你的資產是閒置資產 不會有突然要用錢的時候 可以理性操作 請各位前輩能給予一些指教 不曉得有沒有什麼地方是思考不周之處 感謝! --
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推 ooleole0: 個人最近也在思考利率這麼低還適合買美國公債嗎？ 05/30 12:48

→ ffaarr: 問題是你怎麼知道何時是高端何時是低端？ 05/30 13:06

→ ffaarr: 建議看看殖利率的歷史，跟你想像的差很多。 05/30 13:06

→ ffaarr: 不要只看10年就以為你能掌握一種資產的走勢。 05/30 13:06

→ Idiopathic: 問題是他的淨值就在那裡 而公債利率是所有資產最低的 05/30 13:46

→ Idiopathic: 現今的公債殖利率很低 如果將來利率上升 他還是最低的 05/30 13:47

→ Idiopathic: 如果公債利率能夠8% 其他投資方式只會更好 05/30 13:48

→ Idiopathic: 所以公債的價值不可能變成像股票無限上升 05/30 13:49

→ Idiopathic: 它會有上升的時候 但是一定會被壓制下來 因為他無風險 05/30 13:49

→ Idiopathic: 好吧 應該說最低風險 我的意思是 你長期持有它 05/30 13:50

→ Idiopathic: 它會有淨值上升的時候 但必定會淨值恢復! 05/30 13:51

→ Idiopathic: 為什麼會淨值恢復? 因為公債 不會永遠是最好的選擇 05/30 13:52

→ Idiopathic: 除非世界上除了美債其他都過於危險 但是那不會長久 05/30 13:53

→ Idiopathic: 而在世界上資產都很危險的時候 你分批賣美債持有現金 05/30 13:54

→ Idiopathic: 才能成為真正的避險 05/30 13:54

→ Idiopathic: 現在美債歷史高點 不會想買XD 05/30 13:55

→ ffaarr: 從幾年前開始有人覺得殖利率很低又是歷史高點啊，結果呢 05/30 15:01

→ ffaarr: 資產配置的目的就是因為人無法預測未來漲跌。 05/30 15:02

→ ffaarr: 你現在的作法，就是看著過去這條線，然後自以為知道高低點 05/30 15:02

→ ffaarr: 當然如果你有把握抓到高低點的話，的確就不用資產配置了 05/30 15:03

→ ffaarr: 低買高賣就好了。 05/30 15:03

→ ffaarr: 但如果是你這種猜高點的方式，應該會在今年2月股市大跌之 05/30 15:04

→ ffaarr: 前就因為債券已經到歷史高點就先賣掉，而達不到避險效果 05/30 15:04

→ ffaarr: 跟你說這世界上有無數專業的債券交易專業人員，都想要預測 05/30 15:06

→ ffaarr: 公債漲跌，低買高賣，但沒人真的作得到，債券天王葛羅斯就 05/30 15:07

→ ffaarr: 因為預測嚴重錯誤丟了工作，你覺得你比他厲害能抓高低點嗎 05/30 15:08

→ ffaarr: 殖利率低的想改配現金當然也可以，但不是你講的這種操作 05/30 15:09

→ avigale: 想清楚為什麼要配置債券。會這樣想通常本質是無法接受債 05/30 15:16

→ avigale: 券低報酬，可是大家又說要配，才會一直想要從裡面多擠出 05/30 15:16

→ avigale: 一點利。你想達到的，其實只要增加一點股票比例，例如多 05/30 15:16

→ avigale: 個5%，預期報酬可能比你這樣辛苦半天來得好。 05/30 15:16

→ avigale: 這也是我建議用短債(定存)做為低風險資產配置的其中一個 05/30 15:38

→ avigale: 原因，省得每次看到那一點點波動就心癢癢，自找麻煩。 05/30 15:38

→ ab111122: 試著接受無法預測未來，問題就能迎刃而解 05/30 16:09

→ Idiopathic: 重點是前提 如果否認美債能避險 那就別用它避險 05/30 16:12

→ Idiopathic: 你要拿它來避險 就要把它賣掉 05/30 16:13

→ benbon: 減少整體投資組合的下跌，就已經是避險了，和買賣無關 05/30 19:44

→ benbon: 也有人會趁債券上漲時賣出加碼股票，那是個人選擇 05/30 19:44

→ redlance: 雖然我會趁股票低價賣債轉股，但我幾年前用excel跑過， 05/31 20:31

→ redlance: 設定漲跌%數時把美股換成歐亞新股或公債，或反之，並沒 05/31 20:31

→ redlance: 有什麼賺 05/31 20:31

→ redlance: 後面有人回覆了和我相同的s，你自己找數據用excel跑 05/31 20:45

→ redlance: 跑看就知原因在哪了 05/31 20:45