看板C_Chat
: 前情提要，FTX世界第二大虛擬交易研究所，
: NBA、F1、英雄聯盟美國職業LCS都有他們贊助，
: 就是這麼大的虛擬交易所，要島了。
: 資金缺口80億美，
: 裡面的錢通通卡死。
: 所以如果韭留美主角群，
: 在FTX裡面玩虛擬貨幣，
: 會怎麼演阿？
: 萌智子是不是第一個跑的然後叫別人歐印FTT？
四人會血本無歸，我簡單講一下這家到底怎麼搞用戶好了。
FTX這家交易所有個特徵，就是它手續費低廉外，還能讓你質借存入的保證金賺利息，
例如你現在不看好加密貨幣不想在市場買賣，但覺得帳戶的10000美元放著也沒用；
FTX會跟你說：你可以把你保證金1萬美元借我，我再付你利息錢。
相對地，你沒有比特幣但看衰它會跌，你也可以跟FTX借比特幣再等跌夠低再還來賺價差，
這個就是典型的借券放空的信用交易。
此外像是借加密貨幣放空的，實際上都是跟交易所直接對賭的自動化服務，
基本上沒有所謂的借不到比特幣還以太幣三小的，也沒借券費，
乍看起來比股市完美許多對吧？
好，問題來了，一家交易所幹嘛要特地跟用戶做質借美元的服務？
這其實跟現在海外外匯市場的經紀商(broke)生態有關，事實上你看到海外
外匯保證金券商，為何他們會容許你放一點點錢就能借個數十萬，數百萬來炒外匯？
因為絕大多數的狀況是，你的訂單都在跟券商對賭的，由於交易是要買賣雙方都成立
所以你交易輸錢了，等同於券商端賺了。
但券商端有一個你我散戶沒有的優勢，它能看到他所有用戶當下的掛單。
所以它自己也可以用毫秒等級的高頻套利交易。比如說在我們看文章的當下，
在美元兌日圓(USD/JPY)有一個136.62的賣單，和一個136.67的買單，
那券商它會立刻跟這兩單對作，買136.62賣136.67，瞬間賺0.05美元。
這個就是最簡單的乒乓球策略，而為了更容易掃到成交掛單，外匯市場大多為動態點差。
這代表像是聯準會講話或者重大經濟數據發布時，價格劇烈波動會加大點差，
從而讓券商的高頻交易利潤放大，例如它可能0.1秒內就能瞬間無本賺到1美元/單
FTX則特地針對這類高頻交易開一家高頻交易公司：Alameda研究所。
但做這些高頻交易要在短時間賺大錢，你還是要有非常龐大的資金，
才能把那每單幾分錢的利潤放大。這個時候FTX腦筋就動到用戶的保證金上了：
整件事就開始套起來，現在得知的輪廓是這樣的：
1. FTX發行交易所貨幣FTT，用戶可以用美元質借FTT賺取利息。
2. Alameda可以優先交易所有FTX用戶的掛單，形成高頻交易優勢
3. Alameda可以用成本約用戶質借的1/10比例，比如說你1萬最多只能貸1枚FTT
但Alameda可以貸10枚FTT。
4. Alameda在把這些FTT當抵押品跟銀行借錢，作為槓桿交易。
5. FTX用戶質借的美元，又借給了Alameda來換FTT，也就是說，用戶的錢最後
都流向了Alameda，然後Alameda拿著銀行+散戶所有的保證金+資訊優勢
跟散戶對作。代價呢？就只是那些憑空發行的FTT的虛擬貨幣而已。
乍看這種從無變出FTT，再用FTT來變出數十億的美元就像變魔術一樣的完美。
然而唯一的系統性風險就在於：FTT的幣值不可以有劇烈的跌幅。
因為只要有巨量的跌幅，那從銀行開始就會要履行抵押換回美元，而散戶也會想贖回
美元，最後就會像骨牌一樣瞬間垮掉。然而在正常狀態下，Alameda的錢是夠應付的
除了FTX最大的股東，也是想搞倒FTX的主事者：幣安。
當幣安開啟了將它手上20%的FTT賣掉，CEO還放風說他不看好FTX的財務狀況後，
幣安開的第一槍就開始了上一頁所講的崩盤骨牌。
就跟銀行被用戶看衰，認為他們的錢都被銀行拿去質借裡面已經沒錢，
人人紛紛衝到銀行擠兌要求贖回美元的情景一樣，已經用槓桿借了數十倍的Alameda
它無法應付賣壓而維持FTT匯率，FTX也是，因為它大部分的錢都借給Alameda了，
如果Alameda無法應付，那對FTX來說也是沒救了。
於是你就看到這種憑空買空賣空的騙錢聚寶盆，瞬間跌破原形。
FTX早就已經沒錢應付那些贖回要求，最後只能終止金融交易並聲請破產。
如果要比喻的話，那就像你跟地下期貨對賭，最後你雖然賭贏了，但人家也跑了。
你不但沒賺到錢你存入的錢也都不見了。到頭來一場空帳戶歸零。
由於FTX那時還花不少錢在宣傳上，其實你看那些事後懶人包解說跟要求索賠的影片，
如果你挖頻道的歷史影片搞不好還有原本吹噓FTX有多好現在還作美股太蠢了之類的吹牛片
然而2019年以來因為加密貨幣資產翻數倍繼續Allin炒幣的真的太多了，
結果還真的有投資幾百萬去搞加密貨幣保證金跟網格交易，最後錢全部溶化的案例。
好一點的就台幣30多萬不見吧，但也是很慘。諷刺的是唯一沒波及到的，
大概就是從頭就不信加密貨幣而沒投錢的老人吧。
所以如果漫畫改名成加密貨幣戰士的話，那最新一話大概就連萌智子都逃不過
4人全員下海去風俗業，畫風暴變成宛如"變身"的警世裏漫吧我想....
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推 nanachi: 問樓主 幣安是不是也要出事了? 12/18 20:19
推 SunnyBrian: 推，警世文 12/18 20:21
推 shadowblade: 推講解 12/18 20:21
推 labbat: 出事啦，哪個交易所不出事的 12/18 20:21
推 ehentai: 幣安還沒出事 至少今天目前還沒 12/18 20:22
推 Jimmy030489: 我是覺得Coinbase都還在賠錢 FTX最好能賺錢 12/18 20:24
→ Jimmy030489: 尤其承諾利率偏高 還當一堆衍生商品造市商 12/18 20:25
→ Jimmy030489: Coinbase還比ftx早7年成立 創投丟的錢也多 12/18 20:28
推 hololive45P: 幣安不太可能出事啦..雖然美國政府看起來想弄他，不 12/18 20:31
→ hololive45P: 過CZ儲備金感覺蠻夠的，前幾天那波也沒怎樣 12/18 20:31
推 zz536666: https://i.imgur.com/H7QUTMY.jpg 12/18 20:32
→ dalyadam: 只要幣安被判刑成功 再多儲備金也是出事倒閉 12/18 20:33
→ dalyadam: 一切都要看這次美國對付幣安的判決 12/18 20:33
推 HERJORDAN: 這篇精闢多了，股版幣版還沒有c洽的人搞的清楚，有夠可 12/18 20:35
→ HERJORDAN: 撥 12/18 20:35
推 a125g: 其他版沒接觸搞不清楚很正常吧 12/18 20:37
推 Porops: 儲備金根本是假議題，FTX是因為儲備金不夠，但不表示儲備 12/18 20:37
→ Porops: 金夠了就不會爆，最終還是要看幣安有多少負債，只要資不 12/18 20:37
→ Porops: 抵債你就算儲備金夠也是拿去補債 12/18 20:37
→ a125g: 幣版自己沒搞清楚倒是該檢討 12/18 20:37
→ HERJORDAN: 還有，萌智子不會下海啦，他這個就是投入的錢完全不見 12/18 20:37
→ HERJORDAN: 而已，但萌智子從來沒有歐印過，也沒去借錢玩，哪來的 12/18 20:37
→ HERJORDAN: 下海 12/18 20:37
推 Mochy: 推講解 值得收藏 12/18 20:41
推 smart0eddie: 就詐騙 12/18 20:41
→ smart0eddie: 萌智子第一桶金在原作是下海賺的 12/18 20:41
→ smart0eddie: 要搞清楚這東西前提是要認知他就是詐騙 12/18 20:42
→ smart0eddie: 幣板有些人狂吹虛擬貨幣 12/18 20:43
推 HERJORDAN: 我說的是現在的萌智子不會再因為交易下海，因為他不像 12/18 20:43
→ HERJORDAN: 那兩個賭鬼會搞借貸 12/18 20:43
→ smart0eddie: 他就算清楚也不會解釋清楚讓你清楚 12/18 20:43
推 kinomon: 早點跑就不會賠啦 12/18 20:43
推 Freeven: 這篇解說真是簡單易懂 好文 12/18 20:44
→ HERJORDAN: 這種事情發生了就沒有早點跑的講法了，因為交易所根本 12/18 20:45
→ HERJORDAN: 沒錢給，你說的早點跑那只是單純的運氣好，而不是出現 12/18 20:45
→ HERJORDAN: 所謂頹勢或破線的那種有技術面含量的跑 12/18 20:45
→ HERJORDAN: 之前曾經紅極一時的跑步幣倒是有早點跑的機會，這個完 12/18 20:46
→ HERJORDAN: 全沒機會，跟仙股詐騙或是那種代操詐騙一樣，發生了人 12/18 20:46
推 OLdk1123: 推 不明覺厲 12/18 20:46
→ HERJORDAN: 早就跑了 12/18 20:46
推 clisan: 推解說，實際就是交易商最賺 12/18 20:46
推 kinomon: 原來如此 12/18 20:47