Re: [請益] 美國2-10年公債殖利率倒掛何時解除

1.採用二元Probit迴歸 二元Probit回歸模型基於正態分布的累積分布函數（probit函數）， 該函數將自變量的線性組合映射到[0,1]區間，這可以理解為事件發生的概率。 模型方程如下： P(Y=1∣X)=Φ(Xβ) 其中P(Y=1∣X)是條件概率，表示在給定自變量 X時應變量Y取值為1的概率，Φ是正態分 布的累積分布函數，β是待估計的參數向量。 分析採用變數IYC(inverted yield curve)代表利率倒掛期間，表示式: When (US10-US3M)<0 then IYC=1 虛無假設:IYC=1，也就是對立假設顯著p<5%時拒絕利率倒掛的虛無假設。 2.結果 https://imgur.com/L1DPSNc 根據最新市場數據與經濟數據，並採用二元Probit預測倒掛結束 最快發生在2024/5。 另採用採用ARIMA GJR-GARCH做double check，則在2024/11 所以倒掛結束約在2024/5~2024/11 之間。 : 解除的方式 : 要就2年殖利率下來 : 不然就10年的殖利率上去 : 現在就還沒降息 : https://www.wantgoo.com/global/us2-yr : 2年期殖利率還在4.64% : https://www.wantgoo.com/global/us10-yr : 10年期殖利率還在4.32% : https://www.macromicro.me/collections/9/us-market-relative/48/target-rate : 目前美國-基準利率5.33% : 老鮑目前是不想3月降息 : 如果再一次看到10年期公債殖利率到5% : 一來解除殖利率倒掛(前提是2年殖利率維持現況4.6多%) : 解除殖利率倒掛 按照歷史來看也會引發金融危機 : 那時候484就可以降息了? : 不知要等到何年何月? -- 不是喔 就有人問，把我猜的數據丟上來而已，如果有人可以分享我更歡迎感謝。 所謂風口上的豬都能飛，所以阿 是豬重要還是風重要? 證券分析一樣能採用量化模型的，但能用的不會有人分享的。 此外我更佩服用看線就能買到好股票的。 這邊借你的回覆 學術上來說 股票價格基於隨機漫步，股票價格的變動是隨機的，無法預測。 但不要完全接受這點。 因為股票價格變動其實不是隨機的。 所以會不會步入熊市是可以預測的，同樣的 牛市也可以。 就別了吧 影響牛熊市的變因不是只有倒掛結束與否 譬如說股市的實質盈利率 [(E/P)-CPI] 也很重要 消費者信心指數 密大消費者信心指數 成屋銷售(百萬) 工業生產指數 採購經理人指數 非製造業PMI 製造業新訂單 耐久財新訂單 失業率 平均薪資 道瓊指數 SPX SPPE 那斯達克100 風險指數 PPIYOY CPIYOY 生產者物價指數 核心CPI 核心PCE CPI價格 PCED HY信用利差 聯邦基金利率 美庫3M殖利率 美國1Y殖利率 美國2Y殖利率 美國10Y殖利率 美國30Y殖利率 美國30年房貸利率 TIPS10 西德州原油 黃金現貨 彭博商品指數 M2 M1 FED負債 製造業庫存 客戶庫存 美國債務 GDP GDP平減指數 美元指數 歐元 US房價指數 OECD美國LEI 對的 所以數據要經常更新，動態預測。所以下個月可能時間點不一樣了 每單位時間多少bps嗎? DATE D10Y3M 23/12 -1.45% 24/01 -1.45% 24/02 -1.09% 24/03 -0.91% 24/04 -0.74% 24/05 -0.60% 24/06 -0.46% 24/07 -0.35% 24/08 -0.25% 24/09 -0.16% 24/10 -0.08% 24/11 -0.01% 24/12 0.05% 這是 央行 "台灣總體經濟金融模型之建立" 作者 林建甫老師 https://www.cbc.gov.tw/tw/public/Attachment/83201122871.pdf 從 第32頁開始 如果看每個模型的 Adjusted R-squared 我自己覺得我的模型不差喔. 該篇在殘差部分在第七頁有提到，部分採用 Cochrane-Orcutt方法 而殘差分配的ARCH效果部分，在該篇沒有提到 但幾乎所有模型若採用GARCH模型其實更好 就是可以將條件異質變異的部分解釋掉， 所以你說的機率分布過去跟現在不一樣， 應該這樣說 GARCH就是把過去到目前為止殘差的條件變異能夠解釋的 部分進一步提取出來，至於剩下哪裡不一樣，暫時我無法解釋。 唉 兄台您這樣就完全 否定經濟學與財經教授了 理論與實務，要偏哪邊多一點 是自己選的 理論多一點 就是追求學術地位或是無窮的求知慾 實務多一點，我就問 是ChatGPT Sam Altman 比較強還是他老師比較強 此外 fat tail的問題，請參考 https://zh.wikipedia.org/zh-tw/ARCH%E6%A8%A1%E5%9E%8B "傳統的計量經濟學對時間序列變量的第二個假設： 假定時間序列變量的波動幅度（變異數）是固定的，不符合實際， 比如，人們早就發現股票收益的波動幅度是隨時間而變化的， 並非常數。這使得傳統的時間序列分析對實際問題並不有效。 羅伯特·恩格爾在1982年發表在《計量經濟學》雜誌（Econometrica ）的一篇論文中提出了ARCH模型解決了時間序列的波動性（volatility）問題 ，當時他研究的是英國通貨膨脹率的波動性。" 2003年與克萊夫·格蘭傑共同獲得諾貝爾經濟學獎。 是的，像是VAR Vector Autoregression 模型 動態模型，相互影響
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推 leochen124 : 學術論文... 02/20 09:34

推 johnsonhoj : 看不懂 但信了 02/20 09:38

推 Kobe5210 : 股票投資分析本質就是學術，這沒毛病。 02/20 09:38

推 newvote : 股票 不能賺錢嗎？ 02/20 09:39

→ peter98 : 分析本質是學術，但會不會發生是另一件事，但只要有 02/20 09:40

→ peter98 : 分析跟結論我覺得都可以，至少文中給的6個月區間算 02/20 09:40

→ Kobe5210 : 只是從學術理論出發，到可以賺錢，需要靠多年的實 02/20 09:40

→ Kobe5210 : 戰經驗佐證 02/20 09:40

→ Kobe5210 : 這才是主動投資者能多贏的部分 02/20 09:40

→ peter98 : 相對不常，比起一些投銀的免費新聞好 02/20 09:40

→ newvote : 整天看債券...不能拿心力來找好股票？ 02/20 09:40

→ peter98 : 相對不長* 02/20 09:41

推 esperanza01 : 準備起風啦 02/20 09:47

推 patrol : 我川上來課完稅還沒死掉的話再說，不差這一年~ 02/20 09:47

推 caliph : 大推！年初傾向是第三季，但現在看起來五月的機率上 02/20 09:47

→ caliph : 升了（抖） 02/20 09:47

→ patrol : MAGA! 02/20 09:48

推 ck326 : 推文不知道倒掛影響的可只債市？呵呵 02/20 09:48

推 strlen : 倒掛結束再來就是熊市了 2025大爆炸 02/20 09:52

→ centaurjr : 可以算一下倒掛結束的利率是多少嗎? 02/20 09:54

推 Tigerman001 : 對少年股神而言，股票只會漲 02/20 09:57

→ Tigerman001 : 漲多漲少而已，因為他們沒遇過崩盤 02/20 09:57

推 goodapple807: 看不懂，先推：） 02/20 10:00

推 ion10000 : 怎麼有看沒有懂，太深奧 02/20 10:00

→ nata12 : 他爽就好 心理滿足比較重要 02/20 10:02

推 EddieJeremy : 所以倒掛結束時 就是熊市到來? 02/20 10:02

→ TaiwanUp : "最新市場數據與經濟數據" 大概是指哪些? 02/20 10:02

推 Brioni : 所以5-11月間可能出現風險？ 02/20 10:03

推 poisonB : 看不懂 給推 02/20 10:04

推 qa1122z : 這篇降息蛙看到會哭泣 02/20 10:05

→ avigale : 不過根據過往經驗，倒掛的開始時間跟什麼時候會衰 02/20 10:05

→ avigale : 退比較有關聯性，結束 長度 幅度都沒有顯著關聯。 02/20 10:05

推 patrol : 債蛙不急，現在台股還套住的才很急，剩9個月喔喔喔 02/20 10:06

→ patrol : 喔 02/20 10:06

→ hn022 : 5-11可以發生很多事 02/20 10:07

→ joe2 : 這是機率問題 02/20 10:08

推 TaiwanUp : 感謝! 02/20 10:09

推 nds310540 : 有趣 有預測反轉的速度嗎 02/20 10:17

推 speed1023 : 推 02/20 10:19

推 nds310540 : 願意分享的話囉 02/20 10:26

推 a26893997 : 推推 多一點學術文對股板有幫助 02/20 10:40

推 willamsobain: 推，辛苦了。 02/20 10:46

推 jack0216 : 看不懂XD 但時間記起來了 02/20 10:46

→ jack0216 : 倒掛結束 一種長線上漲 一種短線下跌 現在通膨撐著 02/20 10:47

→ jack0216 : 不講 不就長線上漲結束倒掛 02/20 10:47

推 jecint1707 : 乾 好帥 02/20 10:58

推 Altair : 謝謝分享 02/20 11:00

推 Marty : 最大的盲點就是 過去的機率分布跟現在不一定一樣 02/20 11:09

→ Marty : GJR-GARCH 你的R^2肯定不會太高 預測效果就不會好 02/20 11:10

推 jasonsu27 : 感恩 02/20 11:18

推 nds310540 : 感謝 看起來是個softlanding 的路徑呢lol 02/20 11:31

推 staytuned74 : 金融市場不是穩態，還有fat tail問題，學術分析通 02/20 11:38

→ staytuned74 : 常沒太多用途，理論上理論與實務相同，實務上則不 02/20 11:38

→ staytuned74 : 同 02/20 11:38

推 WillTheWise : 請問forecast未來Y的X也是預測值嗎？ 02/20 11:40

推 misakiitoh : 感謝分享！！ 02/20 11:51

推 smallstudent: 不明覺厲 02/20 11:53

推 Homeparty : 所以5月降息 02/20 12:08

推 s13914080 : 好，看你這麼認真給推 02/20 12:12

推 xiaokaizer : 推 學院派 02/20 12:26

推 A0908 : 真強者！幫推 02/20 12:43

噓 AlexLeee : 這ID還一堆菜雞在酸，就知道有多少新來的菜雞 02/20 12:48

→ faniour : 那你呢？ 02/20 12:50

→ dabih : 推 尤其是 能用的不會拿來分享這點 wwww 02/20 12:50

→ dabih : 一分享效期就急遽縮短了 02/20 12:51

推 Chikarable : 推 02/20 13:04

推 cytochrome : 推，但債券市場不是小貓兩三隻能撼動的 02/20 13:10

推 rayccccc : 看的懂又看不懂 02/20 13:38

推 herryherry : 恩跟我想的一樣 02/20 13:38

推 sivachow : 專業推~謝謝分享 02/20 14:09

推 love50921 : 嗯 給我想的差不多(被巴頭 02/20 15:40