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簡單解釋:
a. 商品期貨最後通知日
跟指數期貨不同,商品期貨你只要在結算前沒平掉,你是要實體交割的。
正常打海期的人也不會交易到結算日當天的近月期貨。因為會有交割問題。
如果你沒平掉,營業員會打電話叫你快點平掉,不然你就要進入實體交割程序,
過程會很麻煩。
故正常近月的原油期貨在結算日本來就沒啥交易量,會在的也就只有兩種人:
設芭樂單低價成交再想辦法當天平倉的外國當沖仔,以及沒看規則
結算日被迫人工交易平倉的交易者。
再加上碰到封港封城,原油庫存根本沒消耗完,你買超便宜石油期貨契約
你還要找地方放、繳昂貴的運費,機構也沒特別想買。
故最後結算日還在搞當沖的當沖仔,到結算前就會大難臨頭。
因為你必須要把單平掉,但沒有買家願意吃掉你的委賣單,從而形成未平倉失衡。
b. 未平倉失衡
回到油價,你可以說最終結算-37美元,所以油價是負的嗎?
不,正常知道規則的交易者早就跑到次月了,故次月的20元油價才是當日的價格。
然而機構買家不會想撿便宜(因為沒庫存空間),而當沖仔又累積一堆多單沒辦法賣掉。
那麼價格就會隨著結算時間接近而開始暴跌,交易所的商品計價公式
也沒有特別規定要歸零,故實際上你也不會知道跌到哪,最後就變成負的。
而就基本面來看油商的成本約為26~36美元/桶。故市場最後也諷刺地跌到-37美元。
也就是你要結算你必須貼補成本的價格,才有實體交割的價值。
油價暴跌、商品結算規則,最後自然產生出這種渾然天成的"送分題"陷阱
: https://i.imgur.com/ZTZazzG.jpg
你以為是送分題買了等反彈賣掉就賺,結果連結算制度都不知道的你,
就變成結算日潘仔。
: 結算損益,直接打到負五百萬
: 一台全配保持捷凱彥直接飛了
: https://www.ptt.cc/bbs/Option/M.1587412316.A.EF3.html
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一樣啊,你最後要實體交割,結算只是幫你的契約清算出一個價格讓你交割。
你就算結算價差賺錢,但按照契約還是要把指派的原油運回來。
現在是結算前兩天的最後通知日就是你的最後下單日。
然後結算日該商品就不能下單。不過還是老話一句,契約要看清楚。
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推 kai2573 : 那放空商品期貨的放到結算 不會要把商品生出來換吧 12/20 19:52
推 bbcer : 推 12/20 19:57
→ la8day : 後來有改規則?券商聲明絕對不會實體交割? 12/20 19:58
推 nisi0773 : 推 12/20 20:06
推 j0588 : 商品期貨是真的不能亂玩 12/20 20:21
推 panda816 : 原本看不懂被你解釋就懂了 推 12/20 20:40
→ lalacos123 : 結果賠錢的一堆陰謀論XD 12/20 20:58
推 uni1 : push 12/20 22:13
推 ezreal1315 : 推 12/20 23:14
推 warlocks : 優質解釋 12/21 02:50
推 cavitylapper: 實體交割也太狂了 一口會拿到幾桶原油啊 12/21 07:51