看板Stock
新聞來源:udn
網址
https://udn.com/news/story/7240/6837284
半導體利用率下探66% 陸行之：慎防企業Q4打庫存虧損
2022-12-14 09:15 經濟日報／ 記者
王郁倫
／台北即時報導
晶圓代工需求反轉，2022年大廠紛紛大砍資本支出1~2成，2023年半導體市況難逃負成長
命運，外資分析師陸行之預估晶圓代工廠平均產能利用率將跌落至66%，更提醒本季將有
很多公司打消庫存，意外陷入虧損。
半導體正在清庫存，根據歷史經驗要9~12個月去清理，2023年3～6月是庫存去化低點，現
在晶圓代工廠平均產能利用率跌破80%，但還是沒有此起彼落的砍價消息，只有弱需求產
業晶片跌價，甚至台積電（2330）部分製程報價還往上走，而清庫存時，IC設計業的營收
還會往上走。
陸行之13日參加國泰金控《2023全球投資趨勢論壇》預估，本季會有很多半導體企業打消
庫存，打完庫存會變虧損，但2023年庫存真的賣出就不會受影響，這部分現在市場雖有一
點預期，但還沒看到真的大量出現，應該要格外注意。至於下游早已經在清，車廠方面明
年首季就會清完，半導體最晚第3季可去化。
產能利用率下滑，晶片單價卻上漲
他表示，晶片價值上漲會是半導體未來成長最大動能，而不是車子或電腦數量成長。
「半導體產業從沒有見過在下行時刻，晶片價格不跌還上升的。」陸行之談到過去30年半
導體景氣現況，摩爾定律讓晶片每18個月效能提升，但晶片變小成本下降，但未來20～30
年遊戲規則已改。
他指出，關鍵原因是機台設備及製程成本都大飆，導致汽車或資料中心用晶片價格到2025
年都是翻倍成長，連手機晶片也維持微幅漲勢，至於IC載板行業也是因為面積越來越大，
層數變厚良率變差，導致價格也向上。
走過產業20～30年發展，陸行之回顧過去三次景氣黑天鵝事件下的晶圓代工產能利用率數
據，他斷言這次會比過去三次都要好。第一次是1997年亞洲金融風暴，當時晶圓代工產能
利用率降至55%，200年T2K事件導致大廠清庫存，當時最差是44%產能利用率。
而2008年全球次貸風暴，竹科當時盛行無薪假，當時產能利用率更滑落至33%，而這次陸
行之則預估產能利用率平均降至66%，其中有優於該水準業者，當然也有比平均值差的廠
商存在，等庫存去化完，需求就會回到正常，再往建立庫存的景氣循環發展。
他也大爆英特爾消息，指出英特爾要分拆晶圓廠業務做美國製造，但執行長基辛格會留在
IC設計這塊，不會去代工業務那邊，而分割後，英特爾委外代工比率會從現在10%提高至4
0%。
其次他指出，英特爾產能利用率現在僅50~60%，所以生產成本很高，台積電若產能利用率
滿載，當然雙方成本差異本來就很大，至於台積電去美國生產，若利用率也拉高到100%，
則跟英特爾競爭上差異不會太大，只有新廠舊廠折舊方面差異。
第三他則預言，輝達NVIDIA三年內會在數據中心領域市占率超過英特爾，「大家以為數據
中心是英特爾為龍頭，但一台伺服器裡可以裝8顆GPU，單價比兩顆CPU還貴。」陸行之預
估，NVIDIA在資料中心市占率現在10%，未來會提高至20~30%，產值自然更大於量的比率
。
ChatGPT最近相當熱門，這是一個利用AI跟人用文字對談的工具，陸行之指出，這台AI機
器人是用1萬顆V100 GPU去運算就已經有不錯的人工智慧效果，也是未來AI應用的雛形，
顯見未來GPU應用將會大量問世。
--
推 ImCPM : 66也太慘 12/14 12:08
推 qw99992 : 66會賠錢 12/14 12:10
噓 fiend0229 : 已反應了啦萬八不說現在才馬後炮？ 12/14 12:12
→ springman : 「我們還要殺死多少科技產業？當然要開放啊！」 12/14 12:13
→ dpqb : 陸行之是外資分析師？那家？現在還會有人雇用他啊？ 12/14 12:15
推 ahg : 陸行鳥 12/14 12:15
→ YLTYY : 腳踏車： 12/14 12:18
→ idernest : https://i.imgur.com/tcCfDWV.jpg 12/14 12:21
→ payneblue : 陸行鳥又來了 12/14 12:22
推 kevin31a2 : 虧爛，只好便宜收了 12/14 12:23
噓 dbdudsorj : 又是你？ 12/14 12:28
推 kotori0723 : 在這個人眼中半導體哪時好過 12/14 12:31
噓 DrGun : 蛤 12/14 12:32
→ springman : 他不講台灣半導體的時候都算好吧？！哈哈！ 12/14 12:32
噓 hihi29 : 陸行鳥 為啥還會有新聞啊 12/14 12:39
→ jc761128 : 陸行鳥：T公司的法說太樂觀 聽聽就好 12/14 12:40
推 lightson : 他有那麼不堪嗎? 12/14 12:40
推 foreverday : 陸行鳥會有台積董事長看得準嗎。 12/14 12:50
推 kkchen : 利空出盡，台股繼續反彈。 12/14 13:11
推 kulo187691 : 說實話會被嫌幫QQ 12/14 13:24
噓 poi963841 : 這人整天在那邊T公司，都這麼明顯了是不能直接打tsm 12/14 13:42
→ poi963841 : c 嗎 12/14 13:42