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原文標題:長榮集團兄弟之爭,爭什麼?
原文連結:
https://www.nownews.com/news/5820398
發布時間:
2022-05-28
記者署名:
汪潔民
原文內容:
資本市場本來就是股權大的說話,只是這十年來,因為法人持股比重越來越高,公司治理
,獨董設立,這兩個議題成為公開發行公司必須面對的問題,其重要性與企業獲利能力,
可以說是法人看待一家公司是否值得投資的三個環節。台灣上市櫃公司,單就外資而言,
外資總持有股票(包括原始股東持股及自集中市場買進之持股)市值為21.97兆元,證交
所統計,外資持有台股市值占比高達41%,換個角度來看,如果大股東持股不高,在經營
權之爭時,法人態度就是至為重要,這樣的持股比例,將可避免大股東對企業上下其手。
但問題來了,外資持股不高,股權也較為集中的企業,「股權大的說話」,是否就可以對
經營良善,尊重專業經理人的公司,以股權搶奪經營權為目的,完全忽略對公司治理的尊
重,和小股東的權利,這樣的股權之爭,或許就會為大股東的「貪婪」而引起爭議,長榮
集團經營權之爭,之所以成為資本市場的焦點,就是標準的「股權大的說話」爭議,而不
是企業經營績效之爭,也不是公司治理之爭,在2022年上市櫃第一季獲利出爐中,長榮集
團一口氣贏得六項「尊榮」中的兩項,分別是長榮海運的現金流量王,以最多自由現金存
量贏過所有的上市櫃公司包括台積電,聯發科和中鋼;另外長榮航也成功以33.5億元的獲
利成績,「轉機王」頭銜,去年同期受到疫情就影響,一甩大虧21.97億元陰霾;第二名
則是同業華航,雙雄獲利較去年同期轉盈之差額達55.47、40.92億元,但是要留意的是第
一季疫後國際尚未解封,航空獲利主要來自貨運,長榮獲利可以贏過華航,差額近10億元
,公司治理的績效,長榮航是勝過華航。更不用說,過去十年長榮海運平均「一年」賺8
億,今年的長榮海運是「一天」賺11億,其中毛利率高達近七成,投資人左手賺價差,右
手賺現金股利,長榮集團公司治理,交出不錯的成就,就在當下,突兀的焦點落在將要舉
行股東會的長榮集團下的長榮鋼鐵。
5月27日收盤,長榮鋼62.2元,新光鋼49.7元,中鋼股價為34.4元,長榮鋼股價最高;第
一季獲利出爐,每股盈利,長榮鋼為0.82元,新光鋼為0.24元,中鋼則是0.7元,長榮鋼
獲利穩定增長。以收盤價62.2元來計算,長榮鋼也是此波段鋼鐵股上漲最高價格,換個角
度來分析,投資人以收盤價來換算,即便台股今年下跌2000多點至16266.22點,長榮鋼的
投資人,在今年每日以收盤價買入,依舊獲利完勝,無虧損。與同業相比,如果在以去年
12月30號收盤價55元來計算,今年長榮鋼股票價格上漲13%,不但擊敗加權指數,就以鋼
鐵業龍頭中鋼,年初至今下跌1.71%,同業新光鋼則下跌13.57%,當然如果與台積電比
的話,台積電今年至今股價只上漲3.11%。
從獲利分析,2021年長榮鋼交出歷史好的獲利,相對於中鋼,長榮鋼的獲利穩定性也贏過
中鋼,就上市以來這五年,每股盈利分別為2.54;2.44;2.65;3.11以及今年第一季就交
出漂亮的0.82元,第一季財報,稅後純益 3.43 億元,季增 20.1%、年增 33.3%,每股純
益 0.82 元,不論從財務的穩定性,股東回報率,和企業成長性,長榮鋼確實是一家值得
讚賞的公司治理代表性高的模範生,其根本就是張國華完全尊重專業經理人的管理,並選
擇最佳的經營團隊。
長榮鋼今年將是第一家經營權之爭而正面對決的上市櫃公司,股東會全面改選董事日期定
為6月10日,長榮集團本次經營權之爭,始于姐夫鄭深池整合完畢三位弟弟股權,取得長
榮國際的經營權,並一路順利拿到立榮航運的董事會主導權,而長榮鋼又是長榮航運的大
股東,從股權分析來看,長榮鋼鐵股本42億元,關鍵持有長榮航(2618)21.7萬張(比重
4.23%)。長榮鋼在董監選舉時倒向哪一方,對於長榮航空都具舉足輕重的地位。
長榮國際現在是由鄭深池帶領的弟弟團隊掌控,其中,鄭深池持股最低,但取得董事長的
位置;目前長榮國際持有長榮海運4.96%股權 ,持有長榮航(2618)10.59%,持有榮運(
2607)8.45%,持有長榮鋼鐵21.69%,相對的,所以,鄭深池及其代理的弟弟們,之所以
可以拼搏長榮鋼的多數席次,不是因為經營績效,而是張榮發在世時,平均分配的股權。
五月二十六號,被媒體披露一個重磅訊息,ISS(Institutional Shareholder Services
,股東服務組織)出具關鍵報告書,支持長榮鋼鐵現任董事會推選出來的董事候選人及其
議案。
ISS報告在外資圈具有素來具有影響外資投票時決定的權威地位。這次ISS報告中指出「不
支持」【非長榮鋼董事會】推出候選人的主要原因,是因為這些候選人未能提供可以改革
董事會令人信服的理由。
長榮鋼,外資持股不高,但卻是關鍵的2.67個百分比,ISS此時出手發表看法,代表的是
對於公司治理和大股東信任做出決定,剩下的就由另外的17%的散戶們做出決定。台灣是
邁向公司治理的台積電模式,還是繼承者的貪婪經營權模式?
心得/評論:
弟弟派最近動作很大,開記者會股權爭議的報導很多。不過ISS的評估報告看起來肯定哥
哥派。看來在投資人眼裡,經營績效還是比較重要的,股東在意的還是穩定的獲利。
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想吃
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推 guardangle : 嘻嘻 05/30 11:34
推 keymanhui : 張家兄弟 頂上戰爭 最終一戰 05/30 11:35
推 abccbaandy : 錯了,其實多多只在意什麼時候回200,空空則是等20 05/30 11:35
推 rodrod : 爭什麼爭,摻在一起做撒尿牛丸啊!笨蛋。 05/30 11:36
→ sdhpipt : 爭$$$$啊 還要問 05/30 11:38
→ bdgg : 乾 樓上比我快 05/30 11:38
推 benneny : 最近吵得凶,萬一長榮易主,績效得打上問號了。 05/30 11:39
推 tomdavis : 張家航運 太神拉~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 05/30 11:39
推 moyasi : 爭一口氣而已 誰要掛名 05/30 11:43
噓 HCLP : 爭大哥啊 你是我小弟 你就輸了 05/30 11:44
→ HCLP : 地位 權勢 話語權啊 錢已經多到用不完了已經沒必要 05/30 11:45
→ HCLP : 爭 05/30 11:45
噓 cityhunter04: 錢太多不愁吃穿,當然爭權啊! 05/30 11:46
推 mecca : $$$$$$$$$$$$ 05/30 11:48
推 hotbeat : 吃相難看 05/30 11:53
推 AGODC : 錢太多沒事做,不鬥爭要做什麼? 05/30 11:57
推 poorcharles : 瀨尿蝦與牛丸 05/30 11:59
推 cathy0204 : 哥哥這幾年搞得不錯,海運賺錢。 05/30 12:16
推 Seikan : 阿榮18+6元提案雙雙近八成贊成通過 不用爭了 05/30 12:18
噓 kao00917 : 給我200張長榮,我就宣佈隱居山林之中,天天吸多芬精 05/30 12:30
推 gauciex : 這可以視為外資選邊站的訊號嗎? 05/30 12:38
推 losage : 不能說,你會怕 05/30 12:48
推 alphish : 當經理人爽的咧 花公司吃公司賺公司超爽的 05/30 12:48
推 cnady4683 : 2211最近股價表現不錯,換董事長多少讓人不安。 05/30 12:50
→ d89252000 : ISS還算公道,這八點檔要演多久 05/30 13:06
→ alex00089 : 有錢人的樸實無華 05/30 13:27
推 roseritter : 回兩百小意思,減資完讓你上三百 05/30 13:50
噓 KadourZiani : 摻再一起做撒尿牛丸啊 05/30 14:12
→ peterkan : 爭錢阿 05/30 14:22
推 d89252000 : 兄弟內鬥笑爛,還是想想能不能幫股東賺錢實在多了 05/30 16:17
推 mf505 : 被外人威脅就是不爽 05/30 20:17
推 Kevin0224 : 海運跟航空比起來,我選海運。 05/30 21:13