[標的] 5546.TW 永固-KY 警示文

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作者 xuane (xuan)
時間 2022-03-06 23:28:23
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1. 標的:5546.TW 永固-KY 2. 分類:討論 3. 分析/正文: 今天閒來隨便逛股票,看見這檔永固-KY(5546),因為他的財報令人憂心,因此發了這篇 文。 永固為大陸重慶地區的預拌混凝土廠商,為營造業中游,營收來源100%均為大陸。 2021年9月,大陸恆大集團(主業為地產商)出現債務危機。 隨後當局政府推出「三道紅線」監管政策,即「扣除預收款後的資產負債率大於70%」、 「淨負債率大於100%」、「現金短債比小於1」,限制了建商貸款能力,可能造成現金流 短缺,只好不斷地延後該給予上游協力廠商的貨款。 2021年10月,大陸「百強房企」花樣年控股集團宣布票據無法如期兌現,與上開恆大案例 均顯示大陸房地產業陷入危機。 再來上永固財報。 https://i.imgur.com/pFL8Gtm.jpg
https://i.imgur.com/vuBzyBg.jpg
https://i.imgur.com/UnYGh6i.jpg
從最近財報可以看出21年Q3現金只剩3億,應收帳款及票據高達54億,而且八季均呈上升 ,可以知道銷貨的金額並沒有都收到現金。 另外非流動資產才7億,代表可以用來抵押的財產並不多。 流動負債28億遠遠高於現金3億元,未來償債能力仰賴應收帳款及票據的回收,或者進一 步現金增資、舉債。 最後股東權益30億,也就是說,這家公司如果少了應收帳款及票據,馬上變成破產狀態, 因此應收帳款能否回收,或者變成呆帳,將影響公司命運。 接著看看永固的現金流量表。 https://i.imgur.com/Gr2N8ku.jpg
https://i.imgur.com/3Nnkmly.jpg
https://i.imgur.com/WaesQpc.jpg
永固近八季都有慢慢提列預期信用減損損失,也就是說有慢慢提列呆帳,是否暗示已有部 分應收已經在分批提列呆帳? 然後近八季有七季應收帳款都是增加,應收並無帶來正現金流入,來自營運的現金流量近 七季都呈現流出,搭配剛剛提的帳上現金剩3億,公司現金流還能撐多久值得警戒。 另外可以看到公司有發公司債8億、數次現金增資合計9億,但卻又發放高額現金股利,顯 然是透過舉債、增資在發放股利,這點是否只是在掩蓋財報不佳的真相? 剛好想到我之前看過的VHQ-KY,在出事之前,也是先增資發股息,次年度只能發股票股息 ,21年底就因為應收帳款無法回收,淨值轉負下櫃。 永固22年度我推測也是改發放股票股息,將與VHQ的模式相同。 綜合起來,永固的混凝土業務因為大陸房地產發展放緩,未來業績不容樂觀,再加上建商 可能會拖欠款項,使永固的現金進一步短缺,要嘛造成現金流斷鍊,要嘛拖到打消呆帳才 肯爆發。無論如何,永固的財務狀況在我眼中並不樂觀。 4. 進退場機制:(非長期投資者,必須有停損機制。討論、心得類免填) --
※ 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.217.203.11 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1646580505.A.F95.html

asiguo : 好人一生平安 給推 03/06 23:30

dalyadam : 警示文給推 03/06 23:31

bbcer : 謝謝提醒 03/06 23:32

halcyonsings: 股版好文推 03/06 23:34

linyuchuen : 這隻有印象 03/06 23:36

linyuchuen : 過年封關那天 最後一盤拉漲停 03/06 23:36

fdkevin : 好文推 03/06 23:38

cloudleo : 好文推! 03/06 23:45

jdjfghr : 推推 03/06 23:45

raykikyo : 這個好,給推 03/06 23:46

YDSK : x大好心人給推 03/06 23:47

morgan1317 : 推 03/06 23:49

a0921830077 : 這真的是好人 03/06 23:53

fj80621 : 推 03/06 23:57

ezqq123 : 推 03/07 00:01

Sinkage : 好心人 03/07 00:01

jerrylin : 還好之前在不賺不賠的時候出場 03/07 00:03

Tossdog : 好人推 03/07 00:05

joygo : 好人推 03/07 00:06

madhate : 好人一生平安 03/07 00:07

tacozzz : 好文推 03/07 00:09

NLNG : 這才是好文,甚至可能是救世文! 03/07 00:11

sodawolf : 好人推 03/07 00:11

tw01002430 : 推好心 03/07 00:11

wwwcom71 : 空之王 感謝 03/07 00:12

stevelovkaka: X大也是空王!推 03/07 00:15

IDF5566 : 沒持有,但感謝 03/07 00:23

NEX4036 : 推好文 03/07 00:25

yoyoyo916 : 好人推 03/07 00:28

tigerzz3 : 好人推 03/07 00:30

shawncarter : 推 KY看到就閃越遠越好 好端端的沒事幹嘛這麼大費 03/07 00:30

shawncarter : 周章搞KY再跑來台灣這小小的市場上市 03/07 00:30

benjelly : 推 03/07 00:32

jecint1707 : 好心人 推 03/07 00:34

w860314 : 推警示文 03/07 00:36

arkin : 推 03/07 00:38

alexshih85 : 推 03/07 00:43

johnsonhoj : 好人 推 03/07 00:44

jonaswang01 : 世? 03/07 00:46

F12NLargo : 原po好人 03/07 00:49

resy : 推 03/07 00:52

firstjob : 推 03/07 00:52

HandsomeAnn : 謝謝好人 03/07 00:52

nashQ : 巷內的! 03/07 01:03

r2394319 : 好人 03/07 01:04

spool : 這檔最近常在財經雜誌搏版面 03/07 01:06

GYboy : 感謝! 03/07 01:21

popolili : 謝謝 03/07 01:23

nodnarb1027 : 好人給推,ky 停看聽 03/07 01:24

junhang : 謝謝 看來KY的確未爆彈很多 03/07 01:30

auftiwy : 推好人 03/07 01:42

zyxcba5 : 好人一生平安 03/07 01:43

Kenneth10 : 推 03/07 01:53

guilty13 : ky要嘛就是在國外有上市會比較好 慧洋這就沒啥問題 03/07 01:56

daniel6412 : 這看起來岌岌可危 03/07 02:06

stonerr : 好人推 03/07 02:11

k7539512 : good 03/07 02:23

junior76com : 推 03/07 02:41

JoeyChen : 推 03/07 02:42

scs131313 : 好人給推 03/07 02:44

sa13961387 : 好人給推 03/07 04:22

bob13241 : 感謝 03/07 05:32

jenchieh5 : 好人 03/07 06:04

start0917 : 佛心 03/07 06:12

sky6969 : 推 03/07 06:13

liishinhaur : 推 03/07 06:41

sa87a16 : Ky 都不能碰,錢吸一吸就放給它爛ㄌ 03/07 06:45

n88713117 : 推 一生平安 03/07 06:58

lolic : 感謝 03/07 07:04

st87389 : 好人一生平安 03/07 07:11

shuwei810725: 好人推 03/07 07:11

web1379 : 推 03/07 07:18

lfh0810 : 好心人推 03/07 07:19

angykiller : 這家財務長是個少年仔 03/07 07:30

knik119 : 讚 03/07 07:40

dayawin : 推好心人,一生平安 03/07 07:44

fly0408 : 推推 03/07 07:50

funwing : 推 03/07 08:05

zsman : 推 03/07 08:09

zta : 推 03/07 08:18

wahaha5678 : 濟世文 03/07 08:26

Chan91143 : 好文 這個可以當教學了吧 03/07 08:30

n19881112 : 樓主一生平安喜樂 03/07 08:33

scofi : 好文推 03/07 08:40

doubleyellow: 好心人 03/07 08:41

chicken8 : 感恩,立馬空爆 03/07 08:42

factotum : 好人推 03/07 09:18

god4785 : 推 03/07 09:53

s67769 : 推 03/07 10:07

fiegger : 好人 推 03/07 10:12

andy810719 : 可以空嗎? 03/07 10:16

halfmoon6 : 看一下掛牌年數:1 03/07 10:23

gh316 : 好人,一生平安 03/07 10:51

encoreg57985: 推好心人 03/07 11:59

JBNHT : 感恩分享 03/07 12:56

iamaq18c : 好聞 感謝提醒 03/07 14:16

Beckhan : 股版良心 給推 03/07 18:54

dnzteeqrq : 推 03/12 15:45

avali : 看到KY股就莫忘VHQ 03/12 18:14

jackykcj : 原po好人 一直賺大錢 03/13 22:44

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