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這個文章是我7/28號寫的,原文連結就不放了,所以非馬後炮也不騙聯結~不過內文是一
些產業趨勢的基本面出發,跟短期的股價波動沒啥關聯,我amd的持倉佔我總倉位的9%,
已經在之前上漲的大量中部份止盈,分別賣在8/3號的110跟8/4號的117,剩下6%左右,小
小盈利中,目前賣了一些put希望在下跌出量不跌破低點的時候再找些買點補回來.
以下內容給大家看一下,看能不能再多捏一下,內文很長,我已經有做些刪減了,自行參
考
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在這個時代做投資其實是非常幸福的,因為有一個重要且充滿優勢的產業正在蓬
勃發展,從前幾篇TSMC 21Q2 法說會重點,英特爾Intel財報中透露的訊息可以得知,整
個產業的大趨勢都是圍繞著數據中心的高效能運算
,其中半導體晶片中的超微AMD,英特爾Intel,輝達Nvidia,還有代工廠TSMC更是
這個賽道中關鍵角色。
財報觀察的重點跟英特爾一樣在整個數據中心的發展及成長性上。因為不管是桌機還是NB
(不包含遊戲電競),都會因為疫情帶來的短期增長,長期來說需求已經放緩;但數據中
心在未來的數年內,需求會持續增加。
【AMD 21Q2財報摘要】
收入為 38.5 億美元,同比增長 99%,環比增長 12%,毛利率為 48%,同比增長 4 個百
分點,環比增長 2 個百分點
【收入區分為兩大類 : 】
計算和圖形部門〈CG〉:
這個部分主要是要看數據中心GPU的銷售量,可惜單就數據上難以判別,但財報內文指出G
PU銷售在包括數據中心 GPU 的推動下,平均售價ASP同比和環比都有顯著增長,表示數據
中心GPU業務上的增長相當理想。
企業、嵌入式和半定制部門〈EESC〉:
這部分主要就是用於伺服器的EPYC,雖然無法看出EPYC的細分,單從同比增長183%來看,
這個增長數字相當巨大,主要就是從巨頭英特爾分食而來。
21Q2整體營收增長是20Q2年的99%這個成長真的是相當驚人,從數據可大概推估
數據中心
的需求增長是非常好,難怪英特爾財報時提到感受到來自AMD的壓力,另外毛利潤提高4%
來到48%,這個成績很棒,要知道提高毛利率是很困難的,也表示產品的競爭力相當讚,
但距離英特爾的58%毛利還有一定程度的距離。
【21Q3前瞻】
AMD 預計 2021 年第三季度的收入約為 41 億美元,上下浮動 1 億美元,同比增長將受
到所有業務增長的推動約成長 46%,環比增長受到 AMD 數據中心和遊戲業務推動約成長
6%。 預計21Q3的非 GAAP 毛利率約為 48%。
從前瞻來看短期驅動營收的增長來是來自於數據中心,21Q3又比21Q2好,估計在市場份額
的占比上又從英特爾手上攻城掠地一番,目前產能問題仍然是比較可惜的部分,因為產品
是自帶黏性的,一旦錯失先機,花數倍資源都不一定搶得回來,但從目前幾個半導體大頭
財報來看,產能大概要到2023才能明顯提升,在未來到1~2年應該都還是有很大的變數,
還是需要持續追蹤。
毛利率的部分比較可惜,21Q2雖有明顯進步,但看起來
21Q3的指引,毛利率難以再創新高
了,從競爭對手英特爾毛利58%,輝達Nvidia的毛利65%,還需要再努力一下,不過目前
重
點還是先以搶佔市佔率為主,毛利暫時可以先不用太在意。
【總結】
從整個21Q2的財報及Q3指引整體的數據上非常漂亮,增長的速度依舊有跟上高估值,以全
年EPS預測是2.48(分析師預估),PE為44倍,其最高股價
估值上限應為109左右,如果未來
股價有來到這個估值上限,我會適時的移動獲利止盈,長線上再逢低布局。
8/10號新增目前看法:
蘇媽表示沒把intel放眼裡,重點擺在arm架構的處理器上,apple及高通(收購nuvia),可
能會是比較大的競爭來源,不過短期來看AMD依舊無敵,長線的話可以再多關注一下arm架
構的處理器發展會否影響市場的份額(我猜是影響intel比較大)。
最後説真的
估值就是拍腦袋的,怎麼拍都可以,股價突破我當時預估的109衝到123左右,
其實賣股票的時機大概是抓在高點放量,怕賣飛就分批賣,我這邊簡單抓而已,不當作大
家的投資建議,希望大家繼續捏住,長期依舊看好的~
以上看得完算你厲害XD
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08/10 17:35
具體的數字各家研調都不太一樣,不過我只是針對他們的財報內容節錄,蓬勃就看個人的
思考了
我這個短線操作啦,說不定今天又噴上去了
nvda的pe倍數太高,怎麼算都不會準的,不過我看股價是推到前高了,目前是沒有加倉的
計劃
我看它是寫2021全年non gaap 為48%
我也信
這個嘛,反正估值是大家喊出來的,理性層面還是要回歸市場
票面成本是78塊,但扣除盤整期間賣的put,實際成本約5x多
我認為航運目前低點出現大量,也許跟你想的不一樣,不過我沒有持有航運股,所以馬後
炮聽聽就好
就是它這個細分項看不出來
可能我回覆編輯時拖太久,過程中有些推文被系統吃掉了,之後等推文穩定點再回覆編輯
好了
喔喔~教主請開示,想看不同的切入觀點
※ 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.227.139.31 (臺灣)※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1628587575.A.215.html
推 BoatLord : W推結尾 08/10 17:26
推 SKY3064 : 繼續捏惹 08/10 17:27
推 cuteSquirrel: 薯條加大08/10 17:31
推 night0805 : 推08/10 17:32
推 hsiang0619 : 99 303308/10 17:33
推 m9172250 : 推分析08/10 17:33
推 a1379 : 薯條又能加大了 08/10 17:33
推 memory217 : 感謝分享~ 08/10 17:34
噓 SP500 : CAGR of 3.6% during time interval 2021 till 202708/10 17:34
→ SP500 : 還真蓬勃
推 olampaboy : 你的賣出點是我的買入點…08/10 17:35
推 jimmyid4 : 推08/10 17:37
推 pushstut : 我有看完XD08/10 17:42
→ syterol : 我比較想知道NVDA估值上限08/10 17:45
推 birdane32 : 我看財報會議怎麼是看到有望毛利增加 ?印象中是08/10 17:55
→ birdane32 : 增加1%。而且銷售數量跟銷售均價都可以提升。 因08/10 17:55
→ birdane32 : 爲需求跟供給都非常充足。08/10 17:55
推 aq2272353712: 我只信教主08/10 17:57
→ birdane32 : 財報中有講到H PC的部分還有,對於Intel削價競爭08/10 17:58
→ birdane32 : ,蘇媽笑看說這塊市場不是預算先決,對於intel的08/10 17:58
→ birdane32 : 動作不在意。所以可以看成AMD對自己的產品定價有08/10 17:58
→ birdane32 : 信心不會隨之起舞。08/10 17:58
推 roger50409 : 感恩08/10 17:59
→ achen1016 : 回檔有止穩的話+大盤樂觀這波應該有機會到150盤整那08/10 17:59
→ achen1016 : 麼久突破後才漲20%不太合理 買了9/17 130call賭賭看08/10 17:59
推 n1234567810 : 推08/10 18:00
推 CaTkinGG : 過去一年真的靠半導體carry績效惹08/10 18:04
推 boombastick : 請問你買多少呢?08/10 18:20
→ KobeGigi : 都七八月了還有人管2021賺2.44嗎?要是明年賺4塊股08/10 18:37
→ KobeGigi : 價應該值170?海運今年賺35一樣是七月開始崩就是因08/10 18:38
→ KobeGigi : 為沒人在乎今年了08/10 18:38
推 appleball200: 推 08/10 20:19
推 phylen : milan q3出貨量會比rome高 q3毛利還有機會吧 08/10 20:35
推 hunt0413 : 教主呢? 怎辦很慌 08/10 20:38
推 rtg3366587 : 推 08/10 20:46
推 encoreg57985: 推08/10 20:54
推 roseritter : push08/10 20:58
推 MVPkobe : 我也認為110-120這裏會開始盤 08/10 21:06
推 minazukimaya: 大家別慌 我覺得快止跌了 雖然我沒單啦08/10 23:12
推 minazukimaya: 技術面這座大山壓在上面 感覺很難再突破就是了08/10 23:15
→ asiguo : 半訂製成長很大一塊是遊戲主機吧08/10 23:18
噓 Shepherd1987: 推文刪很大喔 08/11 01:07
噓 Shepherd1987: 不爽再噓一次 08/11 01:11
噓 a000000000 : 誰住在深海的大覽趴裡 08/11 02:37