[標的] VHQ-KY 4803 地雷警示

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作者 xuane (xuan)
時間 2021-02-10 12:42:51
留言 72則留言 (48推 0噓 24→)

1. 標的: VHQ-KY 4803 2. 分類:心得、地雷警示 3. 分析/正文: VHQ是電影特效製作公司,主要營運地區在中國大陸。 先看Q3財報幾個數字: 股本5.91億 資產總額39.99億 負債總額27.61億 股東權益總額12.37億 (每股淨值約20.9) 「主要細項」 1.合約資產13.59億 2.應收帳款3.49億 3.商譽及無形資產5.33億(商譽0.63億) 第一點:公司合約資產與應收帳款已有無法回收情形 截至109年12月底,扣除已提列備抵呆帳的金額後,公司尚有8.3億的已逾期合約資產與應 收。 尤其此情況已持續數月,我上次注意到同情況的公司是英格爾。英格爾後來走向下市重整 。 「此部分相當於14元的淨值。」 第二點:無形資產主要是版權。價值難以估計。5.33億的無形資產,個人會把他剔除在資 產中。 「此部分相當於9元的淨值。」 問:那公司的資產是不是已經空洞化?提列呆帳時淨值剩多少? 第三點:107、108年的現金配息,實際來自於現金增資,而非可分配盈餘。 104年起,每股盈餘4.13、7.01、10.05、12.67、11.6,呈現高度成長。 106年賺10元,次年現金股息3.3元 107年賺12元,次年現金股息6.95元 108年賺11元,但或許剛好有疫情的藉口可用,次年現金股息剩0.6元,改用股票股息5元 。 但實際上可作為公司已發不出現金的警訊! 然後有一個很有趣的現象:3.3、6.95元的股息,均來自公積發放,而非累積盈餘。 一查公司在107年辦理現金增資,產生6.87億的資本公積。隨後使用資本公積發放1.29億 、2.74億股息。簡單的說就是增資用來配息。 那公司賺的錢到哪裡去了?!說好的大賺? 第四點:107年公司以7.8億元收購木星時代,據傳淘空? 最近在公司的公開說明書看到商譽的說明。 106年到107年,商譽科目增加3.2億,當時總額3.3億,原因:收購木星時代取得商譽 而在Q3財報上,原本商譽有3.95億,大減3.32億,成0.63億。 問:所以107年收購的木星時代所認商譽3.2億消失多少?當時7.8億的投資是真?或有高 估木星時代的價值? 第五點:公司財務操作異常 1月28公告:子公司發行四個月到期之可轉債,年息8% 12月29公告:子公司的可轉債延期,年利率調整為7~8% 10月6日公告:子公司可轉債到期,與認購人協商延長一年 這是什麼風騷的操作?是公司已經還不出錢還是怎樣? 第六點:公司總是吹捧未來 用VHQ搜尋新聞,看到: 5月:VHQ營收拚下半年好轉 6月:VHQ:下半年營運恢復正常 8月:危機即轉機,八佰往前衝VHQ可望虧轉盈 9月:中國影視產業回暖,營運低點已過 10月:VHQ大陸營運,可望回穩 事實:109年3月後,營收都年減40%以上;110年1月年減15%,但實際上是基期已低,並非 營運好轉。 綜上,這家公司營運階層可能不值得信任,財務上也已經有很大的疑慮。因此我把它判斷 成地雷股。 4. 進退場機制:(非長期投資者,必須有停損機制。請益免填) 心得分享,無進退場機制 大膽猜測:這家下次財報可能...,讓我們期待3月底 追記: 不像推文這麼樂觀,我倒是已經有無法出具財報的疑慮了。 主要是呆帳問題,不可能無限期不提損失。如果一提列,加上Q4應該是虧損。我會擔心瞬 間就資不抵債。 正常的下士前奏曲:董監辭任、會計師辭任、無法出具財報、公司表示財務正常,正在找 會計師接手、暫停交易、下市。 讓我們看看會不會出現 -- 選字懶得選,已改 https://i.imgur.com/rxgwgyw.jpg
我看是無保留,是勤業的。木星時代的估價也是勤業。 還是很多人吹捧啦,看籌碼K的討論。不過這個股價可能有人在控,要空還是要注意。
這個會不會是季報都保留?KY的特色?(我不知道,只是提出看法)

※ 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.12.28.2 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1612932173.A.2F7.html

hune : 空就對了02/10 12:44

HenryLin123 : 帳喇02/10 12:45

jumbotest : 佛心來的02/10 12:46

ck030561 : 謝謝xuane大02/10 12:57

Xuxxin : 會計師有保留意見,可能也不想背鍋02/10 12:58

Xuxxin : 不過怎麼又是勤業的... 02/10 12:58

pponywong : 跟淘帝一樣 都講好消息02/10 12:59

avali : 這間怎麼有人敢買02/10 12:59

Xuxxin : https://i.imgur.com/U2Gr1Po.jpg02/10 13:02

Xuxxin : 今年的都有保留意見,看到康友也學乖了吧02/10 13:03

handsometai : 季報有長投 出保留意見很正常的02/10 13:07

Xuxxin : 喔喔了解,謝謝02/10 13:09

bloodashih : 厲害02/10 13:13

tswen : 下士候選02/10 13:14

umaga1 : 空起來 02/10 13:16

dalyadam : 又是KY.. 02/10 13:16

Andy5566 : KY真是雷一堆,感謝分享02/10 13:22

Yenscofield : 季報核閱+長投出保留正常 02/10 13:22

andy7829 : 推02/10 13:23

Coffeewater : 季報有子公司的都會出保留意見 02/10 13:26

jeff79723 : 謝謝x大 02/10 13:26

lovecutes : 哪裡學乖了 以前q4都沒保留 q1-q3保留 02/10 13:31

lovecutes : 現在就看勤業眾信 vhq q4財報會出甚麼意見02/10 13:31

jeff79723 : 商譽灌淨值真的很...02/10 13:32

lovecutes : 反正現在看到ky 查不查好像都沒差 該爆的還是要爆 02/10 13:32

dalyadam : 這種股大概也不能亂空 等等被嘎飛 02/10 13:33

dalyadam : 最簡單的就是 別碰KY股 真的 02/10 13:33

chewthelife8: 這支建議別亂空啦 別碰就好02/10 13:38

ringohejia : 謝謝分享 02/10 13:38

lolic : 謝謝分析 02/10 13:38

Skydier : 推你的文章脈絡02/10 13:38

Eide : 謝謝資訊,雖然勸世沒錢賺02/10 13:39

pili30155 : 又是KY 有買的自己保重02/10 13:51

abuu0929 : 真佛心文02/10 13:56

hider : 好像是因為溢價收購子公司剩餘股權導致累積盈餘變負02/10 14:02

hider : 所以才用公積發股利 這種狀況是否不能認列商譽?02/10 14:03

public99 : 右下腳公司又一家 02/10 14:09

nangaluchen : 可轉債的利率能那麼高 也是可能有問題的點 02/10 14:12

johnps : 以前140的時候買過 後來木星被爆料公社說掏空沒多久02/10 14:19

johnps : 就狂軋 爽爽的 建議不要亂空看戲就好 02/10 14:19

Coffeewater : 就看Q4 出無保留就等於背書了02/10 14:32

odin0204 : 季報出保留是正常的 很多公司都這樣 大家可以查查看 02/10 15:28

MTBF : 原po好人,我也看兩年了,就跟樓上說的一樣,這隻就 02/10 15:39

MTBF : 是多空坑殺 02/10 15:39

leotompp : AHQ都被丁特秒了,[email protected]@02/10 15:47

Anyotw : 新聞一直報,長輩群狂發勒。我媽問我,我觀察股之一02/10 16:10

Anyotw : ,只是看不懂沒上。結果去年疫情更不敢上了 02/10 16:10

guanting886 : 我覺得這家可以當研究財報的教材 02/10 16:40

guanting886 : https://i.imgur.com/2qIQl8n.jpg 02/10 16:45

guanting886 : https://i.imgur.com/idfcTcb.jpg02/10 16:46

guanting886 : 4/9號後就這個樣子了 真會空的怎麼會在底部加空 02/10 16:47

dalyadam : KY不要碰就對了= =\ 02/10 17:00

dalyadam : 多空都別碰02/10 17:00

guanting886 : https://i.imgur.com/cyRrjBZ.jpg02/10 17:02

guanting886 : 其實不如說 標的這麼多 何必挑這家 CM同學會那個02/10 17:04

guanting886 : 看看就好惹02/10 17:04

Akitsukineko: 沒碰過ky 但美股的經驗是就算再垃圾詐騙股 02/10 18:06

Akitsukineko: 死前照樣可以先砸錢碾壓空單再下殺收割多軍 少碰 02/10 18:06

djviva : 大推分析 02/10 19:05

bndan : 一般人寧可碰台GG散股都別碰KY... 02/10 19:48

dodobaho : 這檔很有名啊 早就知道遲早會出事 02/10 20:36

green0953 : 推 02/10 20:53

allen0519 : 有主力控制籌碼的公司都不要碰 最好的方式其實是沒 02/10 21:03

allen0519 : 人玩等他們自爆 02/10 21:03

cleanx : 讚 02/10 21:04

cleanx : 靠,竟然從244元跌到現在36.9元 02/10 21:07

clamperni : 前陣子放空還被嘎 乾乾乾 02/11 00:17

lights : 電影買來就賣掉馬上獲利,真好賺,結果到現在還沒拍 02/11 01:00

smbtomas : 推好心 02/11 18:09

westfour : 你如果在130發這篇 比較有實用性 02/12 09:30

DAEVA : 神串留名 03/19 12:22

agqee : 朝聖推 03/19 12:23

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