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1.原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/4500406
2.原文內容：
天風國際證券分析師郭明錤出具最新報告示警，市場對手機晶片廠聯發科 (2454-TW) 出
貨華為晶片過於樂觀，將投資聯發科賭在政治事件上，風險過高，建議應待美國進一步宣
布華為禁令細節。
郭明錤指出，美國 5 月 15 日宣佈華為新禁令後，市場預期聯發科出貨華為手機晶片比
重將增加，並預期聯發科在今年下半年與明年出貨華為晶片量，將分別達 2500-3000 萬
、1 億顆以上。
不過，郭明錤認為，前述的樂觀預測，假設前提是台積電不能幫海思製造手機晶片、美國
不允許高通出貨 5G 手機晶片給華為、美國允許聯發科出貨 5G 手機晶片給華為，但上述
假設過於樂觀，建議投資人應等待美國進一步宣布華為禁令細節。
郭明錤表示，雖然機率低，但某些情境下，台積電 (2330-TW) 仍有可能幫海思製造手機
晶片，若台積電可繼續生產海思手機晶片，則市場對聯發科的樂觀出貨預估將不成立。
郭明錤認為，若美國不允許高通出貨 5G 手機晶片給華為，但允許聯發科出貨 5G 手機晶
片給華為，恐損傷美國利益，且美國已批准高通出貨 4G 手機晶片，批准高通出貨 5G 晶
片給華為，並非不可能，而若高通可出貨 5G 晶片給華為，因高通 875 與 4350 方案分
別擁有高階與低階優勢，相信華為仍會採購其 5G 手機晶片，導致聯發科供貨比重恐低於
預期。
郭明錤並點出另一種情境，若台積電無法幫海思生產手機晶片，且美國不允許高通與聯發
科出貨 5G 手機晶片給華為，則華為可能退出手機市場。
郭明錤認為，此情境因華為市占會流失到其他 Android 競爭對手，因此對高通與聯發科
均有利，但在高階與低階 5G 手機市場上，高通仍有領先優勢，預估 Android 5G 低階市
場 (199 美元以下) 佔整體市場比重約 5 成，而高通針對此市場推出的 4350 方案，目
前出貨進度與成本上，均優於聯發科的 5G-C 方案。
郭明錤也說，即便在最樂觀的情境下，僅聯發科可出貨 5G 手機晶片給華為，但來自華為
急單已佔據聯發科大部分資源，可能影響聯發科其他 Android 品牌訂單。
據其最新產業調查指出，由於高通提供更多支援資源，Oppo 與小米已開案採用高通
4350 方案，預計明年第 1 季出貨，在聯發科支援資源有限下，三星與 Vivo 也預計優
先採用高通或 Samsung LSI 方案。
3.心得/評論：
老謝 VS 郭大分析師，第二座護國神山多空之戰也太精彩!
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推 Leo4891 : 完惹 最強分析師唱衰 發哥今天崩崩? 06/30 08:10
→ JuiFu617 : 要變反指標了？ 06/30 08:16
→ snow201lee : 笑死 連iphone新機要用光學指紋辨識都不知道 還在 06/30 08:18
→ snow201lee : 那邊超音波 06/30 08:18
→ zombiepigman: 我支持老蟹 06/30 08:22
推 Cramael : 看來可以再炒一波 06/30 08:27
推 idmaker : 真的要跌了 06/30 08:45
推 justadreamer: 擋人財路 06/30 08:51
→ stevenkuo : 聯發科想要低接? 06/30 08:56
→ shinyi444 : 提款之戰== 06/30 09:06
推 peterwu4 : 是你先等一下我先卡位的概念嗎？XDDD 06/30 09:43
→ peterwu4 : 美國一直說華為是中共○○〤〤的，為了統戰台灣… 06/30 09:46
→ peterwu4 : 你高通才是拖油瓶，不要臉~ 06/30 09:47
噓 icandobetter: 難得中肯 本來就是禁令都還沒細節 一堆外資再亂喊價 06/30 10:29
→ thbygn98 : 見漲喊多見跌喊空的人 06/30 10:50
→ py602270421 : 華為根本只能在中國用 06/30 11:35
推 sunnymiruko : 老謝是股市冥燈 不是明燈 07/01 07:12