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1.原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/4458901
2.原文內容：
抗疫猛藥 中國今年財政赤字+各類舉債合計恐逾8兆人民幣
中國中共中央政治局要求中國政府研究推出包含提升財政赤字率、發行「特別國債」、增
加地方政府專項債券規模、引導貸款市場利率下滑，及刺激消費等一籃子刺激政策，以因
應肺炎疫情對經濟造成的衝擊。
內容要求，中國要擴大總體政策的調節和施政力道，要研究提出積極應對的一籃子總體政
策措施，積極的財政政策要更積極，穩健的貨幣政策則要更靈活，適當提升財政赤字率。
外界分析指出，
由於「特別國債」和「地方政府專項債」並不會納入財政赤字率的計算內
，因此這三方面的財政刺激相互獨立，是武漢肺炎暴發以來，中國政府在刺激財政政策方
面最強的表態，
合計預估有機會逾人民幣 8 兆元。
財政赤字：逾 3 兆人民幣
2008 年金融危機後，中國實施積極的財政政策，而近幾年中國經濟下滑壓力增加，目標
赤字率持續走高，之前曾觸及 3% 上限，去年則降至 2.8 %。
這次中國中共中央政治局要求適度提升財政赤字率，而中國財稅專家預計，今年中國財政
赤字率將突破 3%，但不會超過 3.5%。中國赤字率過去以來保持不破 3%，外界均把 3%
為中國財政安全與否的一個心理防線，而 3% 的數字是參考歐盟經驗而來。但為了因應對
肺炎疫情的衝擊，在非常時期，短期赤字率可突破 3%，但也不宜過高。
中國中信證券認為，今年中國赤字率有很大的機率突破 3%，以 2020 年名目 GDP 預估將
達到人民幣 107.05 兆元來看，若依赤字率 3% 計算，今年財政赤字規模為人民幣
3.2115 兆元。若赤字率升至 3.2%，赤字規模則為人民幣 3.4256 兆元。
而 2019 年中國財政赤字規模為人民幣 2.76 兆元。因此，如果依照最保守的財政赤字率
3% 估算，今年中國財政赤字規模將首度突破人民幣 3 兆元，與去年相比增加人民幣
4515 億元。
特別國債：約 2 兆人民幣
由於特別國債不納入財政赤字，因此它屬於中國財政政策擴張的特殊手段，過去歷史上也
只推出兩次。
一是，中國財政部於 1998 年 8 月向四大國營銀行發行人民幣 2700 億元的長期特別國
債，所募集的資金全數用於補充國營商業銀行的資本；第二次則是因應金融海嘯衝擊，發
行人民幣 1.55 兆元的特別國債，用於購買約 2000 億美元外匯，作為即將成立的國家外
匯投資公司的資本。
專家認為，若今年發行特別國債，總規模將不低於 2007 年的人民幣 1.55 兆元，不排除
總金額在人民幣 1.8 兆～人民幣 2 兆元，同時會分批發行。2007 年特別國債一共分八
期發行，所以預估 2020 年第一期特別國債規模約在人民幣 5000 億元～人民幣 6000 億
元，同時項目上也將更加豐富，例如抗疫特別國債等。
地方專項債：逾 3 兆人民幣
因中國地方政府專項債也不納入一般公共預算赤字範圍，近幾年為了「穩投資」，中國專
項債規模不斷攀升，去年達人民幣 2.15 兆元。而不少專家預估今年受到疫情影響，專項
債規模將突破人民幣 3 兆元。
新增專項債反映政府對經濟預期的態度，預估 2020 年規模約為人民幣 3.35 兆元～人民
幣 3.5 兆元，若疫情影響持續持間拉長，甚至不排除接近人民幣 4 兆元的規模。
但有專業認為中國不宜過度擴大地方專項債規模，這可能造成對市場投資的排擠效應。
3.心得/評論：
原來不是新四兆鐵公雞
是八兆鐵公雞
台泥亞泥等營建水泥類股
有望受惠吧?
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推 zakijudelo : 真的不會爆嗎？ 03/30 21:30
推 betrace : 韭菜割一割，然後債轉股...老套啦 03/30 21:33
→ purestone : 要爆也是舉債二兆美元的美國先爆 03/30 21:33
推 skyoneaim : 人民幣又要貶值了 03/30 21:34
推 peter080808 : 歐洲都沒爆了 擔心中國幹嘛 03/30 21:34
→ peter080808 : 歐洲和美國舉債北中國更兇 一直先擔心中國幹嗎? 03/30 21:35
→ peter080808 : 歐盟去年0成長 今年注定萎縮 債務更多的不先擔心? 03/30 21:36
推 billionaire : https://bit.ly/2QXcc5T 03/30 21:37
→ yitniya : 借錢喈係老大，幹活的只能吞。 03/30 21:38
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→ snoopyoh1224: 在比誰鈔票印的多嗎 03/30 21:47
推 jerrylin : 怕啥 中國就印鈔票啊 03/30 21:52
→ gibbs1286 : 跟美國一樣啊，有大政府保著，印都給他印 03/30 21:52
→ jerrylin : RMB的匯率沒暴 債務多少都是表面上的 03/30 21:52
推 amhs : 包子一句話：一筆勾銷，韭菜割不完... 03/30 21:59
推 dog990999 : 是不會爆 但同時也代表中國自己也在印根本不可能像 03/30 22:33
→ dog990999 : 五毛說的取代美金 03/30 22:33
推 keyneslan : 現在開放生二胎 之後又多一倍人口還債 免驚 03/30 22:34
推 aegis43210 : 注意cpi就好 03/30 22:38
→ wastetheone : 6兆進官員口袋 03/30 22:44
推 ouabain : 全世界都欠錢 03/30 23:01
推 comesome : 全世界都欠債 那是誰借的 03/30 23:08
推 comesome : 這種經濟等價交換到的東西到底是？ 03/30 23:10
→ cavabien : 好厲害,爆不了 03/30 23:20
→ kf8907 : 這是場比印鈔機數量的遊戲 03/30 23:23
→ imlin1117 : 有差嗎？印鈔票阿 03/30 23:47
推 doranako : 跟美國相比，根本零錢 03/30 23:58
噓 starlgg : 鈔票印起來~~~ 03/31 00:38