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2.原文內容：
隨著美股牛市持續創高，華爾街一些分析師擔心，一旦風險情緒逆轉，少數近期瘋漲的科
技股將非常危險。
數據顯示，去年標普 500 指數的漲幅，有 4 檔股票就貢獻了兩成以上漲幅，分別是蘋
果 (AAPL-US)、微軟 (MSFT-US)、Facebook(FB-US) 及亞馬遜 (AMZN-US)，這當中，依
據 Bernstein 以法人持有及價格動能等因素指出，微軟、亞馬遜、Facebook 均名列最擁
擠交易的行列。
在美銀美林 12 月的報告中，則標記科技股是最擁擠的交易。
這也說明，少有人認為科技股的行情將到此為止。但一些基金經理人擔心的是，要是出於
某些原因，造成風險逆轉，這些估值已高並過度擁擠的股票，在人們出逃時恐將受到重傷
。
在科技股攀高之下，標普 500 指數 IT 類股的本益比，已經來到 21.53 倍，相較之下，
整體指數的本益比僅 18.26 倍。
洛杉磯管理和諮詢公司 Advanced Research Investment Solutions 合夥人 Damien
Bisserier 表示，當市場大環境開始轉變時，多數投資者可能對他們投資組合的巨大風險
感到吃驚。
為避免這種情況，這家管理 130 億美元的基金，正開始投資一些與股票關連性低的資產
，如靠醫療或私人房地產帶來收入的基金。
以蘋果來說，這檔股票去年實現 86% 的驚人成長，是自 2009 年以來最佳。毫無意外，
多數分析師並不相信這種情況會在今年重演。
德意志銀行分析師 Jeriel Ong 和 Ross Seymore 表示，蘋果 2020 年有機會再攀高，但
可能會在高估值下「正常化」。高盛分析師甚至預測，蘋果市值會在今年減去 3 分之 1
，若在蘋果過度曝險可能付出高昂代價。
最近市場的平靜期，也加劇分析師的擔憂。截至上週四，標普 500 指數已連續 59 天未
出現漲跌超過 1% 波動，是近 1 年多來最平靜的時刻。前次這種平靜出現在 2018 年 6
月到 10 月，然後標普 500 指數在兩天內下挫 5%。
瑞銀全球財富管理科技分析師 Kevin Dennean 從去年起，已經逐步減碼科技股，對估值
增長及 5G 需求抱謹慎態度。他認為，科技公司的估值已經非常高，而如今變得更高了。
3.心得/評論：
我個人認為唯一能把這個泡泡戳破的只有升息而已
我相信FED自己也知道只要一升息，很可能全球股市會有大修正
所以2020年應該是還不會升息啦，看那個點陣圖根本沒意義
FED永遠都預估升息，阿就沒一次真的預估準的
估計要等2021了或者今年出現什麼很可怕的大利空
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※ 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 39.8.164.152 (臺灣)※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1578970741.A.8FD.html
推 iPadProPlus : 吃貨文 01/14 11:00
推 zakijudelo : 還好仍然有人擔心、示警 01/14 11:01
→ lynos : 放心買，擔心什麼 01/14 11:01
→ YJSai : tsm的p/e都28倍了沒在怕的 01/14 11:11
推 ethan0419 : 這不是滑兒接要的嗎? 01/14 11:15
推 heavenbeyond: 怎麼還有人以為台積的本益比是28倍？ 01/14 11:27
→ heavenbeyond: 它今年預估EPS就是16～18，產能已經滿了所以今年EPS 01/14 11:27
→ heavenbeyond: 不會再有大幅飆升的可能。以340股價計算，本益比就 01/14 11:27
→ heavenbeyond: 是21倍左右，這就是它目前卡在340附近的原因。拿過 01/14 11:27
→ heavenbeyond: 去的EPS來算台積現在的本益比是很可笑的。 01/14 11:27
→ SP500StrongB: 確實在金融市場所有東西都是用預估值再看 01/14 11:33
推 amhs : 翻譯：我還沒買夠，大家先別買.... 01/14 11:40
→ LargeTaco : 分析屍擔心 我們就放心了 01/14 12:01
推 clairehao : 講升息就要被自家總統幹譙 好像要他的命一樣 01/14 12:07
推 SODisReal : 其實美股還有一些空間 但是快滿足了 01/14 12:36
→ SODisReal : 後面真的會很精彩 01/14 12:37
推 kcyean : 對於那些看不懂台積電股價的人，就讓他們繼續看不 01/14 12:42
→ kcyean : 懂吧，已經上車的繼續爽賺就好 01/14 12:42
→ birdane32 : 擔心就別買 有人拿槍逼你買嗎 01/14 12:58
→ cofrane : 不大可能升啦 一升馬上就會陷入危機了 01/14 13:08
推 Petrovsky : Fed快面臨政策兩難了 01/14 14:33
→ Expend : 竟然不點名漲最兇的特斯拉，看來上看600了 01/14 14:41
噓 LargeTaco : 華爾街之狼2哪時候要上映啊？？ 01/14 14:52
→ SP500StrongB: 劉特左都被通緝了XD 沒人拍了 01/14 15:09