看板Stock
1.原文連結:
https://is.gd/7dzocV
2.原文內容:
今年美國垃圾債(即高收益債)績效突出,不過信評機構穆迪(Moody`s)警告,垃圾債價格
飆漲,相對於基本面變得相形昂貴,明年或許會「明顯重挫」(fall significantly)。
金融時報報導,全球利率躺平,投資人被迫前往高風險領域尋求殖利率,提振了低評等債
券的表現。垃圾債價格翻漲,和債格呈反向走勢的殖利率下滑,讓美國垃圾債和美國公債
的殖利率利差大幅收窄。洲際交易所(Intercontinental Exchange)指數顯示,19日垃圾
債和公債的殖利率利差為354個基點(即3.54%),比今年1月高點低了200個基點(見上圖)。
穆迪19日晚間報告示警,要是企業債信品質的基本面,未如預期好轉,垃圾債利差可能大
幅擴大。穆迪指出,儘管目前垃圾債利差,從歷史水準看來不算特別低,但是從多項經濟
和市場指標隱含的基本面看來,高收債價格似乎相形昂貴。模型顯示,美國垃圾債和公債
的殖利率利差應該在420~480個基點之間。
此外,美國高收債降評比率明顯高於升評,債市忽視了此一趨勢。穆迪稱,2019年第四季
,每1.86檔垃圾債遭降評,才有1檔垃圾債獲升評。此一比率遠高於1986年以來,每季中
位數的1.32:1。
AdvisorPerspectives報導,新債王岡拉克(Jeffrey Gundlach)也對企業債憂心忡忡。他
說,依據摩根士丹利研究,整體債市有39%債券應該被評為「垃圾」等級,10%應該被評為
「B」或更低。岡拉克說,企業債有很大降評空間,要是外國人開始賣債、美元走疲,情
勢會為惡化,這是債券投資人的最大風險。
MoneyDJ iQuote報價顯示,追蹤垃圾債的「iShares iBoxx高收益公司債券ETF」(代號
HYG.US),20日下跌0.15%收87.72美元。18日收在88.21美元,創2017年10月31日以來收盤
高。今年至今漲幅達8.16%,創2009年以來最猛烈的年度漲幅。
華盛頓郵報、富比士先前報導,十年來的歷史低利,促使企業瘋狂發債,美國企業債總額
逼近10兆美元,佔整體經濟的47%,打破歷史紀錄。上次企業債新高紀錄是在2008年第三
季締造,當時總額為6.6兆美元,佔2008年GDP的44%。
富比士文章表示,如果加上中小型企業、家庭企業、和其他未上市公司的債務,企業債總
額還得再增5.5兆美元。換句話說,美國企業債總額高達15.5兆美元、佔GDP的74%(全文見
此)。
3.心得/評論:
並不是我要口出穢言,但是你把你家的屎放在ETF裡面也絕對有人買單...
垃圾債ETF 代號:HYG
基本上已經漲飛天了,老話一句,一間公司倒閉是利空
一百間或甚至一萬間公司倒閉就是利多
--
※ 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 27.52.168.36 (臺灣)※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1577088907.A.A5B.html
推 transcend789: 不然要買垃圾骨? 12/23 16:20
→ simo520 : 這波etf狂熱,買元大金就對了,天天有人幫忙宣傳005 12/23 16:22
→ simo520 : 0 0056,管理費越抽越舒服。 12/23 16:22
推 cosmite : 可是元大金的殖利率還好? 股價好像也是來回震盪 12/23 16:29
推 ted01234567 : 錢已經多到輪動到大家不要東西了 12/23 16:37
推 huk40199 : etf狂熱真正要買的是市值高的股票 12/23 16:47
→ yenlingC : 說元大金的要不要先看元大投信才佔幾% 12/23 16:50
噓 Luwan : 還好吧?垃圾債要看違約率 12/23 16:50
→ simo520 : 自己去看看元大金今年漲多少了。 12/23 17:08
→ simo520 : 它etf產品是台股最佳etf產品,其他etf根本搞笑,而 12/23 17:11
→ simo520 : 且又沒有壽險議題拖累。 12/23 17:11
推 frozenmoon : 可以狂發垃圾債再倒債賺一筆嗎 12/23 17:12
推 pideo : 過幾年又要來一次大賣空? 12/23 17:14
推 lc85301 : 美國準備崩崩了 12/23 17:25
推 TOMMY75410 : 二樓那種嘴巴買賣而已 12/23 18:22
→ yenlingC : 這樣也可以歸因很厲害耶,所以元大金厲害的etf們讓他 12/23 18:23
→ yenlingC : 比其他金融多漲了多少? 12/23 18:24
→ yenlingC : 元大證券,元大銀行,元大投信,元大期貨,營收各佔 12/23 18:27
→ yenlingC : 元大金控的多少?這些子公司又成長了多少? 12/23 18:27
→ yenlingC : 2018元大證券稅後淨利約90億,元大期貨和投信約10億 12/23 18:29
→ yenlingC : 子公司們連元大期貨都成長15%,元大投信是0 12/23 18:30
→ yenlingC : 你可能交易是賺錢的,但不代表你分析是對的 12/23 18:31
推 iverboy : 00710B沒漲阿 12/23 20:15