看板Stock
外資未撤反加碼！美債買氣回溫 新數據安撫市場疑慮
https://news.cnyes.com/news/id/5948686
據《巴隆周刊》，美國財政部最新公布數據顯示，儘管總統川普推動關稅政策，外國投資
人並未因此減少購買美國公債。
財政部周三 (23 日) 發布的拍賣配額報告顯示，「外國與國際類別」的買盤強勁。該類
別包含外國私人投資人及外國央行，在 4 月上半的美債拍賣中，買進債券比 3 月上半增
加了 22%。報告提供了外國參與美債市場的最新情況。
儘管這項報告通常不是投資人特別關注的重點，但這次發布時機具特殊意義。自川普本月
稍早宣布對等關稅政策以來，長天期美國公債價格下跌，許多華爾街人士將此歸因於外資
為報復而拋售美債。但在 4 月期間，10 年期美債殖利率已下跌 0.141 個百分點。殖利
率與價格呈反向變動。
興業銀行美國利率策略主管 Subadra Rajappa 表示，正因如此，她的團隊會更加關注本
次報告內容。
這項報告有助於紓解市場對外資撤出美債市場的擔憂。4 月的 10 年期美債拍賣中，外資
類別買進 72 億美元，高於 3 月的 46.4 億美元，月增幅逾 50%。30 年期債券的外資買
盤也超越上個月。雖然 3 年期債券的表現略顯疲弱，但整體由其他兩項債券的買盤所彌
補。
此數據與財政部長貝森特 (Scott Bessent) 上周接受彭博訪問時說法一致。他表示，近
期在美債拍賣中看到「外資競爭加劇」。
報告僅涵蓋截至 4 月 15 日拍賣、且到期時間超過一年的美債。這類「配額數據」通常
每兩周公布一次。
財政部還提供其他公開數據來追蹤美債的買賣。其中即時性最高的是每周公布的拍賣結果
，包含「間接投標者」(Indirect Bidders) 此一分類，這通常包括外國央行。不過，由
於外資也可透過美國銀行下單，因此間接類別不一定能準確反映國際參與程度。
財政部自己也提醒：「不宜將間接投標者比例作為外資參與的準確指標，因其與實際外資
中標比例之間的關聯性有限且不穩定。」
這也正是為何「配額報告」格外重要，因它能更精確地分析各類機構的得標情況，包括美
國退休基金等。根據數據，外國投資人在 3 月所發行的 2 年至 30 年期美債中，買進了
9.1%，與前兩個月大致持平。
其他數據呈現不一。最新國際資本流動 (TIC) 報告顯示，日本 (美債最大持有國) 在 2
月淨買進 317 億美元的長天期美債，而中國 (第二大持有國) 則淨賣出 48 億美元。雖
然此數據具滯後性，但仍是追蹤外資買賣動向的重要指標。
近期這些數據愈發受重視，因為外資若大舉拋售美債，將對市場帶來重大衝擊。彼得森基
金會 (Peterson Foundation) 估計，未來一年內將有超過 9 兆美元的美債到期，美國政
府需仰賴各方投資人強力買盤來因應。
對外國央行來說，大舉賣出美債也可能對自身不利。全球約有 88% 的外匯交易涉及美元
。根據凱投宏觀 (Capital Economics)，以中國為例，其主要國有機構至少持有 3 兆美
元的美元資產。全球許多利率基準與美債掛鉤，若美債價值受損，也將拖累自身持有資產
。
Aptus Capital Advisors 投資組合經理 John Luke Tyner 表示，「外資這樣做對美國而
言只是割了一道小傷口，但對自己來說卻等同開槍打腳。」
心得：
昨天拍賣海外買家踴躍程度
甚至超過對等關稅公布前
而且長債大於短債
說好的百年零息債？
--
※ 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.44.153.247 (臺灣)※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1745478034.A.086.html
推 deepelves : 債蛙大團結 04/24 15:01
推 jei01 : 膽小鬼賽局，看能撐多久 04/24 15:02
推 Waitaha : 債蛙 再次 強大 04/24 15:02
→ CHINAVIURSWH: 難道要買支那債券？ 04/24 15:02
→ intointo : 債債有救惹 04/24 15:03
→ sing60905 : https://imgur.com/FepJBYA 04/24 15:03
推 wiki67la : 看來賣點差不多要到了 04/24 15:04
→ apolloapollo: 壯膽喔 04/24 15:04
→ WunoW : 美債本質上原本就是最穩了 市場情緒太誇張了 04/24 15:05
→ WunoW : 一直以來美債穩定度都是公認大於黃金 04/24 15:06
→ WunoW : 恢復金本位的鬼故事實在太多了 04/24 15:07
→ WunoW : 這段期間的新聞大部分都能以後翻出來當笑話娛樂 04/24 15:08
推 PeikangShin : 債空30年債可以趕快殺到87嗎 我要賺走折折價差 04/24 15:09
→ PeikangShin : 重點是這輩子還買的到87的價位嗎？ 04/24 15:09
→ tf010714 : 99美債 04/24 15:09
→ rbelldandy : 穩贏穩贏喔還不ALL IN 04/24 15:10
→ PeikangShin : 窩每天掛個幾口87 4/32持續掛十年 有機會買到嗎？ 04/24 15:11
→ PeikangShin : 就是要買0487^ ^ 04/24 15:11
→ DustToDust : 穩了 04/24 15:16
推 cake10414 : 川又贏 04/24 15:18
推 cocomashow : 有恐慌有賺到已實現給推 04/24 15:26
→ kyo55966 : 有個笑話是老師罵大雄不懂數學 大雄回你不懂胖虎 04/24 15:26
→ kyo55966 : 跟現在情況有點像，究竟是不懂美債還是不懂川普 04/24 15:26
→ kyo55966 : 讓我們看下去 04/24 15:26
推 TkmeUU : 穩了 04/24 15:30
→ icecubes : 現在最受歡迎就德國債 有沒有券商趕快發行etf一下 04/24 15:34
→ icecubes : 上市 04/24 15:34
推 jagger : https://i.imgur.com/CIG6oq0.jpeg 04/24 15:54
推 moustique : 賣點?是買點吧，不過股板的菜菜們，買不買都沒差， 04/24 15:59
→ moustique : 因為在美債的世界裡，你們的空單還是多單一點都不 04/24 15:59
→ moustique : 重要。重要的是降息預期與經濟數據。 04/24 15:59
→ moustique : 各位酸體的負能量終將成為美債噴到宇宙的火箭燃料 04/24 16:01
→ moustique : 。 04/24 16:01