[新聞] 美就業意外大好 美債開始為「經濟不著陸

原文標題：美就業意外大好 美債開始為「經濟不著陸」繫好安全帶 原文連結：https://money.udn.com/money/amp/story/5599/8274673 發布時間：2024-10-07 08:09 經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電 記者署名：2024-10-07 08:09 經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電 原文內容： 美就業意外大好 美債開始為「經濟不著陸」繫好安全帶 一份強勁的就業報告，讓美國經濟「不著陸」的話題重上檯面。美聯社 近幾個月來，美國經濟「無著陸」──即經濟持續成長、通膨復燃及聯準會（Fed）幾無降 息空間的情境，基本上已不再是債券市場的話題。不過，一份強勁的就業報告，卻讓此情境 重上檯面。 最新數據顯示美國呈現六個月來最高的就業成長、失業率意外下降，薪資也上揚，導致美國 公債殖利率飆升，投資人也立即改變下個月可能降息2碼（0.5個百分點）的押注。 對原本以為經濟成長放緩、通膨溫和、積極降息的交易者來說，無疑是一次劇烈的調整。他 們原本大舉投資於對Fed利率敏感的短期美債，但周五的報告卻重啟經濟過熱的疑慮，打破2 年期公債殖利率推至多年低點的反彈走勢。 DWS美洲固定收益部主管卡特蘭博（George Catrambone）說：「隨市場反映了較少降息次數 ，痛苦的始終是短期利率。接下來可能發生的情況是，Fed不再進行降息，或實際上不得不 再次升息。」 朱肯米勒（Stanley Druckenmiller）和伊爾艾朗在內的多位知名投資人和經濟學家警告，F ed不應被市場對低利率的預期或自身的預測所局限。伊爾艾朗提醒「通膨尚未消退」。前財 政部長桑默斯在X平台上表示，「無著陸」和「硬著陸」都是Fed會必須因應的風險，並稱上 個月的大幅降息是「一個錯誤」。 Brandywine Global Investment Management的投資組合經理Tracy Chen說：「現在應該不 會考慮降息50個基點。」「Fed的寬鬆政策和中國的刺激措施增加了經濟不著陸的機率。」 交換契約交易員如今預料Fed在11月開會將寬鬆24個基點，這表禦0.25個百分點的降息不再 視為理所當然。到2025年10月，市場消化了總計150個基點的寬鬆預期，低於9月底預料的20 0個基點。 債券買氣於是被澆了一盆冷水。美國10年期公債殖利率自上月Fed開會以來已上升超過30個 基點，首度接近4%，這是自8月以來首見情況。 如此轉變也顛覆了最近流行押注Fed急進寬鬆的策略：即所謂的曲線陡峭化。在這種策略中 ，交易員押注短債表現優於長債。然而，上周2年期殖利率上升了36個基點，創下2022年6月 以來最大增幅。2年期殖利率達到3.9%，僅比10年期公債低了6個基點，縮小9月底22個基點 的差距。 市場再度聚焦於通膨，本周公布的消費者物價報告因此備受關注。Fed理事Christopher Wal ler曾表示，他在9月18日政策會議前不久獲得的通膨數據最終促使他支持降息2碼。 從目前市場已反映的情況來看，投資人仍將軟著陸情境做為基本預期。美國10年期公債通膨 損益兩平率2.2%的水準，仍大致符合Fed的2%通膨目標。交換契約市場顯示，交易者預期Fed 將在2027年大約2.9%的水準結束寬鬆周期，也符合一般視為中性水準的看法。 TCW全球利率聯合主管Jamie Patton認為，最新的就業數據尚不足以改變Fed堅持寬鬆路徑的 必要性，因為包括離職率下降以及汽車貸款和信用卡違約率上升，可見勞動市場正在走弱， 對經濟構成下行風險。 她說：「單一數據點不會改變我們對勞動市場整體走弱的總體觀點。」她表示，她利用周五 的拋售機會買更多的2年期和5年期票據，增加曲線陡峭化的部位。「通膨疑慮復燃可能會阻 止Fed降息」，但這也增加Fed將利率維持「過高過久」的風險，最終可能導致更大的經濟衰 退。 心得/評論： 疑？不是說美國一口氣降兩碼 就是美國經濟糟透了～撐不住了！？ 怎麼現在又變成美國經濟「無著陸」──即經濟持續成長！ 到底是好還是不好？ --
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噓 anti87 : 假的，類似台灣的22K政策 10/07 16:05

推 joe2 : 又被我說中了 唉 「不著陸」債蛙今晚的噩夢 10/07 16:05

→ fatb : 窩不知道 只知道最近債蛙日子難過 10/07 16:05

→ icecubes : 要發新債的時候不好 要信心喊話的時候好 10/07 16:06

推 ggking3030 : 經濟要飛向宇宙了 10/07 16:06

→ ajkofqq : 人多的地方cc 10/07 16:06

→ tomdavis : 著陸循環 不著陸 <-> 卵著陸 <-> 臉著陸 10/07 16:06

→ joe2 : https://i.imgur.com/tAnNhZX.jpeg 10/07 16:06

推 Lenney33 : 幾個月後變臉著陸 10/07 16:07

推 kenntrf : 笑死了，只有硬著陸及子孫買單兩種 10/07 16:08

推 goodapple807: 笑了~又在唬爛了 10/07 16:08

推 s973311 : 要是升息 買債的死光光 10/07 16:08

→ ferb : 除非你相信有經濟永動機這種玩意 10/07 16:10

推 goodapple807: 升息 股會死更慘XD 10/07 16:10

推 Sianan : 這數據誰信啊= = 10/07 16:10

推 fajita : 景氣那麼好，賀錦麗怎麼愈選愈輸啊？ 10/07 16:10

推 chinaeatshit: 我川當選大概會直接降10碼吧 10/07 16:11

推 gn7722 : 白痴才信這個數據 10/07 16:13

推 mangle : 政府大幅增加僱員，洗數據很明顯啊，畢竟選舉到了 10/07 16:14

推 super0949 : 要選舉了 只會好上加好 10/07 16:14

→ hihi29 : 只有債蛙受傷的世界! 10/07 16:15

推 fourkg : FED會緩慢降息 不可能不降息 跟新聞反著買就對了 10/07 16:16

→ betrayer : 選後數據就校正回歸突襲降息 10/07 16:16

推 Arnol : 鬼才信 10/07 16:17

推 touchbird : 我的美債剩2%多的獲利了 丸子 10/07 16:18

推 GN02209611 : 10月底中國PMI，11月初美國大選，買中美的都下好離 10/07 16:22

→ GN02209611 : 手 10/07 16:22

推 Crushredkiss: 債蛙 破皮 10/07 16:24

推 bleeza : 不就中國對美國發動金融戰，導致fed做出裡外不是人 10/07 16:30

→ bleeza : 的政策，可以看看大劉說說的影片 10/07 16:30

推 bigDDDDDDDD : 那這樣債是不是又要下去 10/07 16:31

→ tctv2002 : 美債是讓你慢慢建倉 又不是叫你歐印 10/07 16:32

推 a0921387223 : 11/5 選完才開始吧 10/07 16:32

推 JohnyDamon : 我美債買一年了 現在報酬率1%多 供參 10/07 16:34

→ scotthsiung : 不著陸那維持高利息害死美國政府? 10/07 16:37

→ scotthsiung : 降息循環只是拉更久而已吧,美國舉債很離譜不是? 10/07 16:37

→ zer0319 : 中小有這麼能撐？ 10/07 16:42

→ loom0et0bust: 我真得看不懂，一個降息可以有各種說法，都給你們 10/07 16:53

→ loom0et0bust: 講-.- 10/07 16:53

→ baseken : 99債蛙 10/07 16:55

推 shawshien : 推一樓 10/07 17:00

→ pttkicoma : 那只好升息了!(攤手) 10/07 17:01

→ pttkicoma : 還在擔心中國地方債務破產?先擔心美國政府債務吧! 10/07 17:03

推 s973311 : 美國每天光債息30億美元 不降息撐的住？ 10/07 17:16

→ a9564208 : 這數據會持續到選舉 10/07 18:02

→ iamaq18c : 99債蛙XDDD 10/07 18:05

→ Diver123 : 要選舉當然不會著陸 10/07 18:08

→ dickey2 : 套著配都舒服 10/07 18:29

推 Dontco : 一定降啦 你不降每天要拿出30億付利息 說不降或會 10/07 18:53

→ Dontco : 升息的 我跪著拜託你告訴我米國要每天去哪找30億？ 10/07 18:53

→ Dontco : 真心想知道 10/07 18:53

→ susu312 : 樓上，印鈔就可以 10/07 18:55

推 eternal3326 : 印鈔>通膨>升息>再印 美國辛巴威不遠了 10/07 18:56

→ blacklight27: 美債剩6%獲利，995 10/07 19:27