Re: [心得] 使用Cover call交易美股選擇權心得

: <原文部分恕刪> : 想問一下，既然要賺時間價值的話，如果再搭配cash secured put呢？ : 也就是說還沒有股票部位的時候，你不是直接去現貨市場買個股， : 而是sell cash secured put, : 舉例來說，AAPL股價192.15，你想用190買到，你可以選擇掛限價單190， : 或是賣出strike在190的put, 收取1.41的權利金(假設13天到期) : 到期後如果高於190，沒被執行，就繼續sell put賺權利金 : 若到期時AAPL低於190，雖然選擇權被執行了，但你也以想要的價格買入現股。 : 這時候再開始如原PO所說用現股部位來做covered call。 : 假設又被執行了，你手上的部位被賣掉，那就又回到原點，再如法泡製一次。 : 簡單的說，選定一個你覺得會來回盤整的目標， : 手上沒部位的時候sell put，履約價設定在你認為的區間下緣。 : 手上有部位的時候sell call，履約價設定在你預估的區間上緣。 : 如果現股真的走震盪盤整的盤，那每經過一次循環， : 你的損益就是現股來回的價差(上緣-下緣)，加上賣出call跟put的權利金。 : 當然事情不會總是如你預期的走，這種操作方式最怕的是股價往單邊走， : 尤其是不斷下跌，這時候你賣call的權利金無法彌補現股下跌的損失。 : 這邊不知道有沒有高手是用這種操作的? 如何選標地跟設定履約價跟天期呢? 提出我個人的想法，沒有對或不對，站的角度不同罷了 我認為這就要看你站在什麼角度去看，這邊我就先暫時偋除期權交易者，期權賣方要想盡 辦法去規避大跌(有辦法嗎?笑)，有幾種方式確實是可以去調整或者是說去挽救後續的頭 寸(也可能失效)，例如硬止損或是搭建其他腿合成新的策略，這裡不談那些了 站在股票投資者的立場，你的目的是什麼?要持有股票嗎? 你使用short put收取權利金是不是想要減少你將來持有股票的成本?如果是的話，那麼 當股票下跌，你已經比直接買入股票或是持有股票的少虧損一些了，被指派了也獲得了股 票，如果你認為股票還會繼續下跌或是跌勢未盡，根據期權平價S+P-C=0， 或許可以先考慮買Put+賣Call形成無成本或是低成本collar領子策略形成完全對沖，(不 考慮股價反彈，此時應不是你在意的點，你應該在意的是股價會不會繼續往下走，你拿上 行空間換取繼續下跌)，等你認為差不多了看你要長期投資偶而使用或者是持續covered call也可能繼續collar，沒有人可以準確預測股價方向，至少我自認為自己無法，如果可 以的話我就直接買方了，所以我一直都是中性看待(或許天外有人人上人)，人家說股市一 整年7成都在盤整3成走牛熊，前年一整年走熊，去年上半年走熊下半年走牛，行權價該怎 麼訂，看你自己對後市的看法吧。週期看自己打理的頻率，周選月選我自己偏向30-50天 左右的到期日，打理起來比較輕鬆，喜歡短周期交易的15-20天左右的周選也是可以，但 我認為太短(長期投資者可忽略)，我不喜歡讓gamma影響我，gamma讓賣方賺錢時速度變慢 ，賠錢時落井下石，尤其快到期時接近ATM損益波動太大。 我一路走來也是邊學習邊交易然後修正自己的策略的，今年算是完整的第二年交易美股選 擇權，一開始是買進covered call 然後持有到期，後來變成不持有到期，但bid ask價差有時候進入深度實值中途平倉會對 自己較不利，最後改short put，其回報效果差不多，但SP也讓我比較能靈活運用。 標的的話首選流動性佳的，SPY QQQ IWM APPL 等 新手來說大盤指數ETF或許會是比較好的選擇 2024年對自己的期望： 1.不要賠錢 一直以來運氣都不錯，至少踏入台股10幾年還沒有真正賠過錢，後來學習期權開始系統化 的交易後，開始前進美股交易選擇權，就覺得自己之前就運氣好遇到大多頭而已，希望自 己將來面對熊市也能從容的交易，在市場存活久一些。 2.不要違背自己訂下的規則 去年有些交易按照自己的策略沒達到自己所期望的結果， 但有些時候違背自己訂下的規則卻不小心有了意外的收穫，這是一件可怕的事情，有一就 會有二，不希望自己存有僥倖的心態，人的運氣永遠不會一直好下去。 沒事回測一下國會女股神裴洛西的操作到今天的績效是如何 2023/11/22 2023/12/29 NVDA股價484 490 買100股股票的話要48400元，未實現+600，1.24% 融資50%，未實現2.48%(不算利息) 女股神買一手行權價120 ，2024/12/20到期的CALL花37147元，未實現損益+579元，1.56% (自己模擬下單的結果) S=C-P，如果用合成多頭替代持有股票 買入480C賣出480P花費3095元，未實現110元，3.55% (自己模擬下單的結果) 用期權可以做很多的事情，但風險承受度要自己拿捏 如果你沒有女股神的內線，還是穩穩做sell cash secured put 有些人無法輕易地賣出股票，害怕FOMO，買保險也是一筆成本，期權市場是公平的，我只 能這麼說。 以上分享，有錯請見諒， 共勉之 -- 這位大大看起來很勇噢，那我改一下我不會去預測股價方向，我抓勝率7成左右做， 風報比可以接受的位置。 嗯，懂得就懂，不說破。 說的很好，確實不懂選擇權基本原理的人不應該交易OPTION，covered call負vega頭寸， Poor Man COVERED CALL本質就是Diagnal，正vega頭寸，廉價是有代價的，就不多說 深價外call就是樂透性質，只有100%這報酬率也太低，有5.600%我也相信有機會 市場永遠不缺韭菜，因為大家都想一夕致富，要致富買深價外CALL就對了
※ 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.228.165.21 (臺灣)
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→ LimYoHwan : 沒有人可以預測股價方向是錯的，無法100% 但高於50 01/01 18:12

→ LimYoHwan : % 就很好賺了 01/01 18:12

推 sonyc503 : 錢多可以做深度價內leaps call（一年半以上)取代正 01/01 18:26

→ sonyc503 : 股，漲起來的盈利速度不是小打小鬧的短週期策略可 01/01 18:26

→ sonyc503 : 擬比的，也能安心睡覺 01/01 18:26

→ LimYoHwan : https://i.imgur.com/DeDcRwo.jpg 01/01 18:50

→ LimYoHwan : 有辦法預測的 01/01 18:50

→ LimYoHwan : nvda接下來看跌 女韭神看來要賠錢 01/01 18:51

→ LimYoHwan : 價外call才漲的多吧 01/01 19:28

→ LimYoHwan : https://i.imgur.com/zSB6Ul8.jpg 01/01 19:29

→ LimYoHwan : 女韭神不但高點接盤還接價內call 韭 01/01 19:33

→ sonyc503 : 呃...超級價外call只有便宜而已 你自己看看delta多 01/01 20:13

→ sonyc503 : 少? 股價漲1塊 你那個價外call漲0.1是要漲到民國幾 01/01 20:14

→ sonyc503 : 年才會賺? 還沒賺到就過期變廢紙了 01/01 20:15

推 sonyc503 : 正常人也不會買delta 0.99的call 不如買正股算了 01/01 20:17

→ midas82539 : 我只能說不懂選擇權基本原理的人的確不應該交易OP 01/01 21:02

→ midas82539 : 你買100股要多少錢，深價內的買方又要多少錢 01/01 21:03

→ midas82539 : 如果你是對的，買方資金效率會高於現股 01/01 21:03

→ midas82539 : 不過就跟權證一樣這是有代價的，深價內的call 01/01 21:04

→ midas82539 : 只要沒到期它可以趨近於1，但不等於1，此外你還是有 01/01 21:04

→ midas82539 : theta的耗損，但它還是有買方最大好處。 01/01 21:06

→ midas82539 : 不過這終究要看該履約價的成交量而定，沒有成交造市 01/01 21:06

→ midas82539 : 的履約價你光是讓點就增加自己成本，LEAP掩護賣權 01/01 21:07

→ midas82539 : 績效必定差於正股Coverd call，因為模型已決定極限 01/01 21:08

→ midas82539 : 至於裸SP轉CC的話，就回歸到你要不要少賺來換 01/01 21:09

→ midas82539 : 市場決定你何時停損停利而已，這是它優點也是缺點 01/01 21:10

→ LimYoHwan : https://i.imgur.com/comxlJ0.jpg 01/01 21:58

→ LimYoHwan : 價外call 10月31從低點6.25到11月14漲到13.5 漲幅 01/01 21:59

→ LimYoHwan : 超過100% ，我很好奇你真的有操作過嗎？ 01/01 21:59

→ LimYoHwan : 價內call根本100%都沒有 01/01 22:01

→ LimYoHwan : https://i.imgur.com/EvMq5s6.jpg 01/01 22:01

→ LimYoHwan : 價外call便宜方便分批進場or攤平 吃到轉折處起漲後 01/01 22:23

→ LimYoHwan : 漲幅又高 成交量最高不是沒有原因 01/01 22:23

→ LimYoHwan : 深價外買法 3個月 60%報酬 01/01 22:31

推 LimYoHwan : https://i.imgur.com/ug2YLBL.jpg 01/01 22:32

→ LimYoHwan : 這firstrade帳號 全搞期權 全部深價外買法 01/01 22:33

→ LimYoHwan : https://i.imgur.com/RcqditZ.jpg 01/01 22:39

→ midas82539 : ...不是阿我們講價內你講價外是想辯什麼 01/01 22:43

→ midas82539 : 幾個層面：1. 你知道A標的時B履約價理論價多少嗎？ 01/01 22:45

→ midas82539 : 2.實際上A價格到了 B履約價價格又會是理論價嗎 01/01 22:45

→ midas82539 : 當然你也可以用更簡化的停利法，但你能不能忍受 01/01 22:48

→ midas82539 : 在大多數時刻你等到最後是歸零 01/01 22:48

→ midas82539 : 你做過回測知道你的標的在多次的歷史價格中有哪幾次 01/01 22:50

→ LimYoHwan : https://i.imgur.com/cc4XOZn.jpg 01/01 22:50

→ midas82539 : 翻倍，哪幾次歸零嗎？ 01/01 22:50

→ midas82539 : 你沒把歸零次數跟翻被次數公允地攤在陽光下 01/01 22:51

→ midas82539 : 我隨便在周選結算日當天都可以找的到可以翻倍的履 01/01 22:52

→ midas82539 : 約價，但是盤中你找的到嗎，你懂這些你就會知道 01/01 22:52

→ midas82539 : 價外買方要長期獲利的難度了 01/01 22:53

→ jaslyn : 嗯，他說他可以預測轉折點了，想必勝率很高。 01/01 22:55

→ LimYoHwan : 價外遠call我勝率有8成以上 ，我只能說進場點是關 01/01 22:56

→ LimYoHwan : 鍵 ，總而言之要有辦法判斷波段高低點，比起拿正股 01/01 22:56

→ LimYoHwan : ，槓桿更大 01/01 22:56

→ LimYoHwan : 但我還在苦惱高點 勝率比較低 常常賣飛 01/01 22:57

推 sonyc503 : 我用thinkorswim回測 深價外的call, 牛市還行 熊市 01/01 23:46

→ sonyc503 : 2022或震盪行情就不行了 想要盈利購買口數要開很大 01/01 23:47

→ sonyc503 : 相對槓桿超大 偏偏又經不起時間折騰 變廢紙機率高XD 01/01 23:48

→ sonyc503 : 難怪你要經常判斷漲跌轉折 你睡眠品質還好嗎? 01/01 23:49

→ LimYoHwan : 判斷低點很簡單 但是要等 慢則幾週 長則幾月 01/02 00:09

→ LimYoHwan : 以前hold著正股才睡不著 現在低點價外遠call進去 01/02 00:10

→ LimYoHwan : 沒幾週就出來了 睡的真好 01/02 00:10

→ LimYoHwan : 像我判斷7巨頭接下來會往下走 就幾乎空倉 01/02 00:13

→ LimYoHwan : https://i.imgur.com/hrFgu1k.jpg 01/02 00:13

→ LimYoHwan : 唯一hold是2天前開始建倉的aapl 價外遠call 01/02 00:15

→ midas82539 : 他的方法就賭轉折，然後指定倍率/價格停利 01/02 00:24

→ midas82539 : 這樣就簡化成歸零、停利的兩種結果 01/02 00:25

→ jaslyn : 不會睡不著啦，最多最多就歸零而已，不會破產 01/02 01:56

推 psgbpsgb : Lucky ball go 01/02 04:44

推 maplefff : 勝率8成，該All in了吧轉折大俠 01/02 10:40