[標的] 9110越南控 飆股多+2206三陽工業 抄底多

1. 標的： 9110 越南控-DR + 2206 三陽工業 2. 分類：多 3. 分析/正文： 方格子開圖版 https://vocus.cc/article/64fb2e77fd89780001a3b62d 自從7月初在股版發了半年報 三陽停利文後，三陽工業就連續跌了2個月，跌了要20元， 股價實在跌得太誇張了，決定在70元附近將賣掉的股票重新買回來。 https://www.pttweb.cc/bbs/Stock/M.1688474733.A.02D 近期三陽股價低迷不振，主要應該是來自光陽的削價挑戰 & 台灣市場市佔接近頂天，市 場對價格戰影響毛利的疑慮，台灣市占率已達40%對未來利潤成長的質疑。 8月的機車銷售成績單，各家車廠銷售仍然上升，只是光陽增加比較多，可以很好地證明 ，光陽GP125的39800價格戰，打中的族群是價格敏感的族群，把未來只需要車會動就好的 族群提前挖出來，而這些本來就只會買GP125，並沒有搶走三陽的客人影響毛利。 https://imgur.com/GBR3pxT 至於國內市占銷售到頂的質疑，越南控-DR，這2季的轉虧為盈，業績、毛利的高速成長， 將是三陽集團獲利再成長的突破口，也是為何在這個價位，敢於承接三陽工業 & 認為越 南控-DR將是一隻飆股的信心來源。 想要成為一隻飆股，噴發的業績必不可少，那麼，越南控的條件在哪裡呢? 買進理由: 1.三陽越南廠在東協市場經過數年調整，以代工GPX、Labretta品牌在泰國站穩腳步， 2023H1已轉虧為盈，毛利逐季大幅成長，打下東協市場成長的堅實基底。 逐年獲利變化，110年150cc銷售佔比大增，改善獲利結構，虧損幅度縮小，112年150cc銷 售佔比再次大增，轉虧為盈。 https://imgur.com/POzK9b5 112年H1毛利率躍升，主要來自 GPX Tuscany & Lambretta X300上市，Q1毛利12%，Q2毛 利15.7%，Q3 的Tuscany & X300銷售量持續大增，可預見毛利率會大幅超越15%，可能會 是18%。 https://imgur.com/9MB9hlh https://imgur.com/oVOPD8J 7月 SYM在越南舉辦大型活動繞境越南，並推出Shark-50新機種進攻越南本地市場。 https://imgur.com/HPvHZ2T 整體正在複製過去幾年三陽在台灣市場的作法，先搶攻高階車款打響名聲，再根據市場調 研搶占各利基市場，產品銷售結構已調整好，各式機種應已準備好，按計畫推出成為少主 功績。 雖說東協的霸主是日廠，不像光陽那麼廢，但在泰國，日廠不也是在當地市場? 搭配三陽股東會所喊3年要將銷量提高到100萬輛，在台灣市場成長空間有限下，廈杏、越 南控必需負擔這30萬的成長要求，以雙方各半來看，3年要增長15萬輛，對目前年銷量約 10萬多一點的越南控代表意義為何? 平均每年5萬輛就是50%的年成長率! 獲利成長會更可觀! 今年的獲利，以7、8月持續成長的銷售，Q3獲利還會高於H1，整年度營業獲利達到600萬 鎂絕對不難(H1 300萬鎂)，每DR 0.36台幣，對比目前的股價，本益比在20左右，以轉型 成功在轉虧為盈的公司，隔年獲利往往是倍數起跳的狀況，這個價格不貴。 只要越南控-DR能複製三陽過往的調整過程，以目前的轉型進度和成績，成為新的飆股絕 對有機會。 對照 三陽工業轉型時營業獲利變化，越南控2023年H1轉虧為盈，等待複製 2018 年 營業獲利 虧損1億 2019 年 營業獲利 獲利4.51億 2020 年 營業獲利 獲利19.59億 2021 年 營業獲利 獲利22.23億 2022 年 營業獲利 獲利34.17億 2023 年 H1 營業獲利 獲利35.07億 2. 2023年6月三陽少主 吳奕成進入三陽董事會，三陽宣示揮軍東南亞，東南亞市場的成績將 由吳奕成負責，隨後此段內容在8月底放上越南VMEP網站上，越南控將成為象徵其經營能 力的舞台，整個集團將會傾其資源，協助其在東協市場打下江山，作為接班的功績，估計 東協的新機種都準備好了，新推出的shark-50應該就案例，等著按部就班地推出。 https://imgur.com/1ASerBS 吳奕成本身也是三陽能將光陽打下冠軍寶座的主要人物，不是普通跟在父親身後的二代， 從Jet 系列 DRG靈獸系列 年輕人喜歡的系列，到後面款款熱銷得CU系列，都是由他主持 操刀，可以從市場銷售反應，看到其精準的市場調研眼光 & 網路行銷手法，這些大概都 不是上了年紀的吳董能做得到的，聽說三陽內部，一定年紀以上的人，對車子的外型是沒 有發表意見的權力XD 本身對於全新迪爵、Jet SL、MMBCU等熱銷機種沒啥興趣，那些是將原有市場的需求做到 好而出現的機種。 4-MICA 和 CLBCU，直接創造了一個新的客群，才是我對其驚豔，彰顯其市場調研能力、 行銷能力的地方。 身邊真的不少因為4MICA的外型而跑去買這台貨車，不就金發財...，但就是拐到人買。 CLBCU 那個窄煞車拉桿、化妝鏡不難，專為女孩需求設計，但之前就是沒人想到，讓它現在熱賣。 見微知卓，對三陽的市場調研能力，我是相信它能有抓住東協人民胃口的能力，過去幾年在泰國的成績，也證明擁有在東協生存的能力。 3. 籌碼集中，DR籌碼集中度已連續上升好幾個月，香港母股00422 裡 79%都已在公司手上， 加上外圍戶頭，實際在外流通股數應該不多了，只剩凱基單方面做賣出動作，凱基的籌碼 是2020年0.45港元私有化時買進套利，卻私有化失敗而留下的4.7%股權，如今已剩1.9%的 浮動籌碼，看鄉民有沒有要一起把它吃下來。 香港母股00422 籌碼現況 凱基唯一賣家 https://imgur.com/PMwkhUB 年初觀望中，隨手買的DR，後悔買太少 https://imgur.com/VnP3LVI 年中高割三陽工業獲利 + 股息，持續加碼00422母股 1000張 https://imgur.com/dCS2sEa 4. 進退場機制：長期投資，股息+薪水持續灌入中 -- 我個人是認為價格戰的效用絕對是遞減，但還是要銷售數字驗證猜測，有疑慮就只買9110就好XD 您的疑慮的確合理, 我也有稍微計算一下價格戰影響程度,可以參考看看 https://vocus.cc/article/64cd0553fd89780001ed3606 不求打敗Honda，能夠把日廠8X%的市佔，搶下尾數的%數就夠越南控吃穿了 沒錯，泰國證明了不是不可能 如果年底真推出了中油版的電動機車，還請嘗試一下，我知道電車的騎乘感難以取代 我現在就騎MMBCU，未來買車應該也會優先考慮Hyundai，資金內循環 DR股大家總會想到DR之亂XD 我個人是不會把狗肉當白痴，幾年累積的經驗，三陽不太可能一開始就超越 做車三陽會比狗肉強，但電車真正重要的技術在電池，電池研發目前還是看中油 我傾向中油在初期會持平or略差狗肉，靠加油站的佈點優勢去彌平 後期靠國家資本優勢，去超越狗肉日見窘迫的募資，研發就是燒錢 三陽本身投資的鋁電池，目前談還太早，2025年先看試量產的進度再說，難度很高
※ 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.10.3.96 (臺灣)
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→ iucj2457 : g大呢 09/10 16:51

→ yesu219 : 一直都在，就我比較調皮，多做了一段價差 09/10 16:54

推 Duke200 : 派謝 想問一下 為啥9110一直處於處置狀態？ 09/10 16:55

→ Duke200 : 好像從6月初那波連續跌停開始到現在 09/10 16:56

→ yesu219 : 因為淨值低於5元，照這賺錢速度，明年應該能脫離 09/10 16:56

→ yesu219 : 全額交割的窘境 09/10 16:57

→ Duke200 : 了解 自己也有25張(小套QQ) 主要是現在處置變得不 09/10 16:59

→ Duke200 : 好買 應該會持續加碼買進 09/10 16:59

推 axsdcfvg2454: 三陽準備噴 09/10 16:59

→ lolpklol0975: 沒future 09/10 17:01

推 pmes9866 : 推 09/10 17:04

→ yesu219 : 只有AI有future 其他都是BI股 09/10 17:04

推 weiike : 99me 09/10 17:06

推 f204137 : 這篇用心 SYM市場往東南亞前進了 09/10 17:08

→ yesu219 : 股版名人FJ :))) 09/10 17:09

推 ryusenming : 每天砍出籌碼的很少了 越來越難買 09/10 17:19

推 bigair888 : 處置股好難買，不然價格其實不錯 09/10 17:23

推 UchihaKawhi : 用心推 09/10 17:25

推 ryusenming : 直接買母股也可 09/10 17:25

→ yesu219 : 大家也可以買買直接受益的三陽, 就好買多了, 嘿嘿 09/10 17:25

推 kunnsei : 你忽略了 光陽已經把價格戰往上打了... 09/10 17:26

推 cblade : 接班人真的重要 09/10 17:28

推 viker : 以前的海外市場就已經說明價格戰行不通了 09/10 17:36

推 ZXSC : 吉陽398到底是要跟三陽爭第一還是要讓自己坐穩老二 09/10 17:37

→ ZXSC : ，搞得我好亂啊！ 09/10 17:37

推 gnikis : 套在遠東新等年底輸贏的套牢仔幫推..... 09/10 17:40

推 YU1225 : 很可以啊 越南控 09/10 17:42

推 gnikis : 另外，國泰金、鴻海皆已停利。 09/10 17:42

推 kunnsei : 我不認為價格戰會影響多少營收 但三陽也有跟著促銷 09/10 17:47

→ kunnsei : 多少會影響到毛利 09/10 17:47

→ ding0511 : 請問各位大大，00422這要怎下單買？ 09/10 17:51

→ yesu219 : 複委託開港股喔 09/10 17:53

推 ryusenming : 複委託 09/10 17:53

推 iansuture : 記憶，相信3個月後 09/10 17:55

推 mathology : 26F三陽王 前來參拜 09/10 17:55

→ b0364864 : 女兒紅包錢都壓這擋 100%在來賣0.0 09/10 18:05

推 gokuhwanlai : 這篇真的很用心 有料 09/10 18:09

推 ag0953 : 我也是回頭來買，希望可以挑戰前高啊 09/10 18:11

推 noname78531 : 我只想問 三陽破百有生之年有機會看到嗎 09/10 18:32

推 gnikis : 明年是三陽70週年，電車出發年，接班、站穩東協市 09/10 18:33

→ gnikis : 場。 09/10 18:33

推 highken : 光陽nice 115也降價搶市喔 09/10 18:42

推 ohsexygirl : 請問為啥你選在70買進阿？ 09/10 18:43

→ yesu219 : 今年三陽的獲利普遍估7元左右, 本益比10就可以進了 09/10 18:45

推 ohsexygirl : 明白！謝謝 09/10 18:48

推 hcc0603 : 用心推，70週年70為底 09/10 18:54

推 KSUGOD : 一堆人套在上面 很可怕的 09/10 18:59

推 kfshiang : 這檔未來看好，但需要耐心，沒耐心建議不要貿然衝 09/10 19:02

→ kfshiang : 動 09/10 19:02

噓 henry3182001: 70喊買 呵呵呵呵呵 09/10 19:17

推 FireStarman : 三陽王 992317 09/10 19:24

推 Maxslack : 酸的a一下人家上半年賺多少好嗎 跟上啦 09/10 19:30

推 KSUGOD : 看現在的大盤可能往下殺 很可怕的 09/10 19:35

→ qoosmsm : 前面不是有人說 三陽王2317賣了？ 09/10 19:45

→ neiolin : 9110不要再喊買啊 價格下不來了 我想撿啊>< 09/10 19:47

推 thevirus : 套在90，快來救我 09/10 20:01

推 ryusenming : 他自己就在推文講停利了不是 09/10 20:15

推 hotfeer : 來推一個 09/10 20:23

→ guilty13 : 越南機車真的是多到靠北 09/10 20:25

→ guilty13 : 但是越南人超喜歡Honda,品牌還是有差距 09/10 20:26

推 peapee : 泰國市場透過GPX和Lambretta有抗衡日系車的跡象 09/10 20:38

→ peapee : 其他東南亞國家要是也這樣那會很令人期待 09/10 20:39

推 Dwa44 : 大哥給推 09/10 21:01

推 aq2272353712: 寧願騎狗肉..... 09/10 21:04

推 dragonjj : 好 信你了 明天買進!大家一起開車騎車! 09/10 21:05

推 pmes9866 : 狗肉上周才破底 超爛 09/10 21:19

推 sai82320 : DR股不敢買 祝你賺爛 09/10 21:50

推 suge : 99掉到70, 也差不多了 09/10 22:54

推 kunnsei : 三陽技術力電車可以幹掉狗肉嗎 09/10 23:12

→ neowfish : 價格夠低一定幹得掉狗狗啦 狗狗沒啥優勢了 09/10 23:48

噓 metalj : 打入東協就騙騙台灣投資人，東南亞弄機車超厲害的 09/11 03:43

推 lifeterry : 你這樣佛心，我好不容易遇到小逆風可以加碼，台股 09/11 07:01

→ lifeterry : 裡有自有品牌，自有產品的太少了，品牌的利潤長尾 09/11 07:01

→ lifeterry : ，大家太生疏，日本的機車領先的地位，吃這塊，比 09/11 07:01

→ lifeterry : 光陽還滋潤 09/11 07:01

推 viker : 太神啦！ 卡位等雞排吃 09/11 09:28

推 tony467913 : 有買給推 嘿嘿 09/11 10:21