[新聞] 大摩：聯發科評級劣於大盤

原文標題： 大摩：聯發科評級劣於大盤 原文連結： https://money.udn.com/money/story/5607/7123166 發布時間： 2023/04/26 02:30:56 記者署名： 經濟日報 記者魏興中 原文內容： IC設計大廠聯發科（2454）將於本周五（28日）舉行法說會，市場高度關注。外資摩根士丹利（大摩）證券趕在法說會前，釋出最新報告直指聯發科第2季手機晶片持續低迷，要到下半年才有機會復甦，給予「劣於大盤」評級。 隨著大摩給予聯發科負評，加上昨（25）日台股重挫大跌，沉重的市場賣壓衝擊聯發科股價重挫26元、收650元，跌幅3.85%，下探本波拉回修正來最低價，並引動整個IC設計族群表現弱勢，成為市場砍倉的焦點之一。 大摩半導體產業分析師詹家鴻在最新報告中指出，截至目前為止，還沒有看到來自中國大陸智慧手機大廠釋出任何急單。由於智慧手機晶片庫存去化可能比預期慢，使得聯發科第2季的手機晶片出貨表現可能持續低迷。 詹家鴻對聯發科的出貨預估，與手機鏡頭龍頭大立光日前法說會釋出的訊息一致，也與台積電法說中提到半導體供應鏈的庫存去化恐將延長相互呼應。 據此，詹家鴻對聯發科第2季的營運表現提出三種可能性。首先，是聯發科第2季營收季減5%、毛利率約45%至46%、營益率低於10%；第二是單季營收較上季持平至小增、毛利率約47%、營益率約11%至12%；第三是第2季營收季增5%至10%、毛利率48%至49%、營益率約16%至17%。 詹家鴻同時針對聯發科去庫存的狀況提出三種情境：情境一、聯發科下半年的需求能見度不明朗，智慧手機晶片庫存去化將一路延續到下半年；情境二、大陸智慧機需求下半年復甦，晶片庫存去化將大致在第3季完成；情境三、聯發科此時已見到大陸智慧手機復甦訊號，因此晶片庫存去化將在本季結束前完成。 針對三種可能的情境，詹家鴻認為將以情境二出現的可能性最高，機率達50%。由於5G手機晶片差異化有限且供應充足（來自台積電6、7奈米的產能綽綽有餘），使得手機晶片市場持續性的價格競爭，恐將成為結構性、而非周期性問題。 另一方面，由於6Ｇ技術周期到來仍要至少六至七年之久，因此詹家鴻給予「劣於大盤」評等，目標價618元。 心得/評論： 5G削價競爭成為結構性問題 非週期問題 6G還要6.7年 發哥要等到下次再創高峰該不會要再等六七年 而且要打贏高通的前提下 或是大摩其實想買了 開始釋出消息？ ----- Sent from JPTT on my Google Pixel 6. --
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推 bruce20053 : 降評囉 這只是剛開始 04/27 00:06

推 chou3321 : 200收 04/27 00:07

→ cuteSquirrel: 第一次看到小鵝這麼邱 04/27 00:08

推 zxcv75320 : 龍哥大獲全勝 04/27 00:08

推 yuenda : 好 歐印 04/27 00:09

→ cuteSquirrel: 上次給劣等是多久了 04/27 00:09

→ aloness : 看下半年 I15表現，要是蘋果也賣不動就沒救了 04/27 00:09

推 m81020041 : 上週二 MS就降評了 04/27 00:09

推 Jerry469 : 來了 04/27 00:09

推 shinyi444 : 注意看 這葛大摩太狠惹 04/27 00:09

→ mamorui : 好 明天開666 （說笑的） 04/27 00:10

推 xephon : 收到啦，收到 04/27 00:10

→ stevelovkaka: 好了啦 04/27 00:12

推 jei01 : 中國的手機廠非發哥不可？真的復甦又吃得到嗎？ 04/27 00:12

→ endlesswaltz: 情境一二三 阿不就都給你說完了 04/27 00:13

推 ajkofqq : 訊號來了 明天掛漲停買! 04/27 00:18

推 kao00917 : 龍哥:利空回補 04/27 00:18

推 scratch01 : 該收了 04/27 00:20

→ KAMTER : 大磨：快吐出來，我要吃貨 04/27 00:20

推 jorden0804 : 夢迴2018了 04/27 00:21

推 kevin850717 : 囂張沒有落魄久 天璣爽一代就被高通打成田雞 04/27 00:21

→ bole : 會崩嗎？ 很難啦 04/27 00:24

推 barry841120 : 他喊645 你喊620 我喊更小618 04/27 00:25

推 fp737 : 500收啦 04/27 00:26

→ jorway666 : 先砍對半再說 04/27 00:26

推 s800525 : 等高通又跑去三星時就又換發哥爽了 04/27 00:27

→ diabolica : 好了喇 04/27 00:27

→ azure : 手機市場就真的有點低靡，連更次級的市場都是 04/27 00:28

→ wulaw5566 : 高通這波中階處理器太強，沒辦法。 04/27 00:31

→ MingPK : 最近這麼積極人人跳出來打 04/27 00:31

→ takuma : 不停的撿 謝謝殺盤 04/27 00:33

推 bs167512 : 底點到了 04/27 00:36

→ JKIMI : 低點尾聲，鬼故事連發。快到底了 誤 04/27 00:37

推 leobook15941: 看看大立光前輩 04/27 00:38

推 mnb1234 : 5G都還沒普及 04/27 00:38

推 howhow801122: 好狠 04/27 00:39

推 cage820518 : 訊號來了 04/27 00:40

推 s155260 : 看能不能跟滷肉一樣被小兒喊到大反彈 04/27 00:40

→ faelone : 大摩剛降評的還有人不信邪? 聯詠那一段有人忘了? 04/27 00:43

→ faelone : 發哥直接看十年線不囉嗦 04/27 00:43

推 ian9510 : 現金準備好勒 大摩趕緊賣 04/27 00:44

→ badguy227 : 都崩了才發利空，知道該怎麼做了吧 04/27 00:46

推 CUTYB : 可以買了 04/27 00:47

推 Brioni : 滷肉可是先跌掉65% 參考滷肉你要確定欸 04/27 00:48

→ ymlin0331 : NO WAY!!! 04/27 00:49

→ Brioni : 大摩喊降評通常是連續技 04/27 00:49

噓 michaelbbt : 不夠恐慌 這新聞零分 繼續輕鬆撿正2 04/27 00:52

推 nzxc : 大摩過去喊發哥1380也沒達標，看崩喊空誰不會 04/27 00:57

推 fabledqqman : 美中要開始6G了 。。。 04/27 00:57

推 cutesoda : 勿忘記憶體寒冬事件 04/27 00:59

推 kmshy : 滷肉：是在哭膩？ 玩幾次了 04/27 00:59

推 benny9556191: 大摩這兩週賣7000張 喊真的？ 04/27 01:01

推 Shepherd1987: 定期定額買起來~ 懂的就懂 04/27 01:02

→ dadusun : 感覺大摩是反指標 04/27 01:06

→ gunsyak : 發哥要炸了 04/27 01:07

推 jaricho : 追700以上的發哥 不知道再想什麼 屢試不爽割韭菜 04/27 01:12

推 CloserJ : 會不會跟聯詠一樣 414 413 212一直下去 04/27 01:14

→ jerrylin : 太客氣 應該說半導體都劣於大盤 04/27 01:22

→ jerrylin : 精測Q1負的就知道要烙賽了 04/27 01:22

→ Zepho : 崩回3字頭剛好而已 04/27 01:24

推 EKman : 太好了，下來給我撿 04/27 01:33

推 acgotaku : 欣興被大摩降評的時候 跌破130後一路猛拉到149 04/27 01:33

→ acgotaku : 大家知道怎麼做了吧 04/27 01:34

推 ggirls : 降等就是買 04/27 02:00

推 add20716 : 300收 04/27 02:09

推 twerk : 早上一根招待 04/27 02:20

推 Waitaha : 新聞要反著看 04/27 02:21

→ DareJ : 好 要彈了 04/27 02:31

推 Kururu8079 : 我還沒上車啊！！！ 04/27 02:31

推 sanxiao : 準備回600以下 爽 04/27 02:38

推 springman : 我最近買了9股，準備繼續買吧！ 04/27 02:38

推 sasasasasa : 可以買了 04/27 05:38

推 jogely : 空之王瑟瑟發抖 04/27 06:14

推 wakaura : 跌了一波終於有訊號 04/27 06:22

→ FiveSix911 : 發哥加油啊 04/27 07:02

推 smbtomas : 我喊十年線 04/27 07:06

推 greattower : 劣等生 04/27 07:10

推 nodnarb1027 : 降評即買點不遠！靜待法說會後落底 04/27 07:15

→ applebobe : 又是阿詹呵呵 04/27 07:23

推 KSVS2010 : 大摩就反著看吧 04/27 07:32

→ KSVS2010 : 高檔不說 已跌了一百多了才發報告 04/27 07:33

→ lolpklol0975: 反著看 04/27 07:38

噓 stationary : 降評可以買了，賺錢so easy 04/27 07:40

→ jen1121 : 信號出來了 04/27 07:41

推 OOorc : 大摩說話要反著做。。買進發哥。。 04/27 07:51

推 jagger : 法人降評無腦多 04/27 08:02

推 hate56 : 來了 起手式 04/27 08:03

推 s58565254 : 吃貨 04/27 08:03

推 chachabo : 利多來 04/27 08:08

推 etop : 可以買了 04/27 08:11

推 xavitier : 太早了吧 發哥600以上毫無吸引力 04/27 08:14

推 imhanhan : 這只是肛開屎，接下來會向 噴射 04/27 08:16

→ hydra7 : 可以抄底了 04/27 08:18

噓 SkyShih : 說跟沒說一樣，廢話連篇 04/27 08:22

→ stonecold123: 小額這麼好心 通知投資人這件事喔 04/27 08:22

推 bruce20053 : https://i.imgur.com/QOK6yYm.jpg 04/27 08:25

推 aannasui : 誒 前波不是在反應下半年回升嗎 04/27 08:25

推 hubert2222 : 信了 04/27 08:27

推 CrowChes : 買點來囉 04/27 08:29

推 giunrz : 想吃貨 04/27 08:35

→ appledick : Call訊來啦！！！ 04/27 08:35

推 tungpayton : 上面一片樂觀，那還是先跑在說 04/27 08:36

推 carbooming : 可以抄了 04/27 08:56

推 nxuanr : 哈哈 04/27 09:00

推 zhi5566 : 手機要看apple策略 高通之後會掉apple大單 勢必要從 04/27 09:23

推 DDG114514 : 訊號來惹 04/27 09:25

推 oplk : 目前噴 04/27 09:25

→ zhi5566 : 其他地方補 勢必跟發哥對幹 04/27 09:25

推 Sapiees : 看來快落底了 04/27 09:36

推 iahope : 200我歐硬 04/27 09:38

推 inmee : 有人要一起抄底嗎？約一下 04/27 09:38

推 MAGICMCGRADY: 台廠不裁員倒是還好 04/27 09:51

→ lc85301 : All in 了 04/27 09:53

推 Dontco : 高通明顯就多元發展了 還在高通 = 手機 04/27 09:53

推 leechester : 反著做就對了 04/27 09:53

→ Dontco : 你我都知道手機已經是夕陽慘業 高通會不知道? 04/27 09:54

→ Dontco : 高通前年開始一直發展車用跟IOT當備案 發哥還在睏 04/27 09:54

→ mdkn35 : 人踩人囉 04/27 10:20

→ onit : 聽你的話空了 現在怎辦 04/27 10:22

→ Zepho : 5g輸 車用輸 還有什麼搞頭嗎 04/27 10:29

推 bobjohns : 可以買了 04/27 10:36

推 s06i06 : 目前噴2.6%.. 04/27 10:53