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1.原文連結：
https://www.chinatimes.com/newspapers/20200813000204-260202?chdtv
2.原文內容：
兩公司今停牌，大家猜 和碩將合併鎧勝？
金屬機殼鎧勝跟母公司和碩相繼宣布13日停牌，外界多認為是立訊入主鎧勝，但據了解，
這次停牌與立訊無關，反而是和碩可能將宣布合併鎧勝，主因是和碩希望調整集團資源優
先順序、產生更多綜效。業界甚至還傳出合併基準價為每股80元，以鎧勝12日收盤價75.9
元，溢價幅度約為1成。
鎧勝在傍晚宣布13日暫停交易後，隨即引發市場臆測立訊將入主鎧勝，尤其持有鎧勝近6
成股權的和碩，昨日晚間也宣布13日將暫停交易，更強化了市場的猜測。
不過據了解，和碩、鎧勝相繼宣布停牌，並不是和碩宣布鎧勝與立訊「一家親」，而是和
碩有可能整併鎧勝。
鎧勝在和碩協助下，曾在2018年試圖跨足生產iPhone金屬中框但慘遭滑鐵盧，鎧勝去年與
前年、甚至到今年第一季的獲利，都因此飽嚐苦果，不過，鎧勝今年下半年否極泰來，不
僅連續兩年在蘋果MacBook與iPad用機殼占比可望節節上升，不乏有機會取得與鴻準同等
的第一供應商地位，又接獲iPhone OLED螢幕用不鏽鋼圈與組裝業務。
業界人士指出，OLED螢幕與不鏽鋼圈合計的出貨單價超過50美元，與金屬中框平均出貨單
價相近，iPhone出貨高峰期間對鎧勝單月營收貢獻度可望超過百億元，全年則有機會增加
近千億元營收。
不過，這個生意與鎧勝原有的經營模式差異大。在正常狀況下，鎧勝年營收約在300～400
億元間，毛利率則有兩成以上，但新的iPhone生意，鎧勝負責生產的不鏽鋼圈單價僅有7
、8美元，組裝不鏽鋼圈與OLED螢幕的加工費用也只有3、4美元，也就是高營運資金、高
營收、低毛利率，商業模式反而比較接近和碩經營多年的iPhone組裝代工業務。
也因此，熟悉產業的人士表示，和碩決定合併鎧勝，不僅讓鎧勝得到母公司更全面的奧援
，和碩也可以調整資源優先順序。業界則傳出，和碩、鎧勝合併計算將以一股80元為基準
，以12日鎧勝收盤價為75.9元來說，相當於溢價1成。
3.心得/評論：
空歡喜一場
結果不是立訊,居然是和碩
明天電梯向?
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